Euro/dollar : le no man's land

L’euro continue sa dégringolade et s’échangeait aujourd’hui à 1,1897, après être brièvement passé sous les 1,1862 hier, atteignant ainsi un plus bas depuis février 2006 contre le dollar. En cause, les nouvelles craintes d’une sortie grecque de la zone euro, une Allemagne proche de la déflation et la divergence croissante de politique monétaire entre les Etats-Unis et la zone euro.

La monnaie unique avait déjà franchi un premier seuil symbolique fin décembre en passant sous sa moyenne historique de long terme à 200 mois, située à 1,22 dollar. Passé ce niveau technique surveillé de très près par les cambistes et investisseurs, l’euro est désormais entré dans une phase baissière et pourrait continuer de franchir des seuils.

Prochains niveaux qui seront observés par les cambistes : le plus bas de 2010, situé à 1,1876 et celui de 2005, où la monnaie unique avait atteint les 1,1640. « Pour l’instant, l’euro est neutralisé entre 1,1876 et 1,20 », explique Vincent Ganne, analyste chez FXCM. « Mais s’il enfonce le point bas de 1,1640 alors nous arriverions dans une zone de no man’s land où le décrochage pourrait être beaucoup plus rapide », poursuit le stratégiste. Ainsi, si la BCE annonce effectivement un programme de rachat de tires le 22 janvier prochain, conviction des analystes de Société Générale Private Banking, l’euro pourrait atteindre les 1,10 billet vert dès le deuxième semestre. « L’euro pourrait atteindre 1,1640 d’ici mars, puis franchir ce seuil à la baisse », explique encore Vincent Ganne.

« Le dollar devrait continuer de signer la meilleure performance des grandes devises mondiales et l’euro continuer de se déprécier face au billet vert cette année », soutient également Alan Mudie, responsable de la stratégie d’investissement chez Société Générale Private Banking. Selon lui, Mario Draghi invoquera l’extrême faiblesse de l’inflation et l’unique mandat de la BCE, à savoir de prix juste en dessous de 2%, pour justifier un programme de rachats de titres. « La BCE communiquera très clairement sur le sujet des rachats de titres souverains dans deux semaines et se montrera déterminée sur sa volonté de le mettre en place », explique encore Alan Mudie. Cette divergence des cycles monétaires devrait donc favoriser la baisse de la monnaie unique, qui pourrait dans un cas extrême atteindre une parité de 1 euro pour un dollar, estime Vincent Ganne. Même si le scénario le plus probable reste une monnaie unique située entre 1,16 et 1,10.