Exosens reste bien aligné sur sa trajectoire de croissance / Bpifrance Investissement devrait prochainement intégrer le conseil d’administration

L’année 2025 continue de sourire à Exosens. Après avoir dévoilé une publication annuelle robuste et signé son entrée au sein du SBF 120 au mois de mars, moins d’un an après s’être introduit à la Bourse de Paris haut la main, le fournisseur de technologies critiques d’amplification, de détection et d’imagerie a publié lundi des résultats trimestriels en forte croissance, lui permettant de rester bien aligné sur ses objectifs annuels. Au titre des trois premiers mois de l'année, son chiffre d’affaires s’est en effet apprécié de 18 % à périmètre et change constants (et de 21,1 % au total) sur un an, à 104,9 millions d’euros. La conséquence d’une forte accélération de son segment "amplification", dont les revenus ont grimpé de 29,3 % à périmètre et change constants (et de 29,1 % au total), à 81,7 millions d’euros.

"En ce qui concerne nos activités liées à la défense, la demande reste élevée dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et d’investissements soutenus de la part des pays de l’OTAN et de leurs principaux alliés", a rappelé Jérôme Cerisier, le dirigeant du groupe, à l’occasion de la publication. De fait, cette activité d’Exosens a par exemple profité de la hausse des volumes de vente liée à l’augmentation des capacités de production et de la demande grandissante de tubes intensificateurs d’image pour les applications de vision nocturne du secteur. Une tendance positive tout particulièrement visible en Europe, avec plusieurs contrats majeurs remportés, se félicite Exosens.

Une incertitude qui pèse

En revanche, certains éléments conjoncturels ont aussi joué en défaveur de l’entreprise. Le chiffre d’affaires de son segment de "détection et imagerie", à 24 millions d’euros, a reculé de 13 % à périmètre et change constants, principalement à cause de Telops, son entité de systèmes d’imageries implantée au Canada. Une activité ayant été pénalisée temporairement par les incertitudes liées aux droits de douane et les réductions du financement scientifique fédéral aux États-Unis, explique Exosens. En conséquence de quoi, une baisse de la demande de certains clients américains et des retards dans l’obtention de licences d’exportations ont été observés. Hors Telops, le chiffre d’affaires de détection et d’imagerie a augmenté d’environ 16 % sur un an et reste stable à périmètre et change constants.

Le groupe s’attend néanmoins à une reprise de la croissance et à une accélération de cette activité au cours du reste de l’année – le premier trimestre étant de plus traditionnellement plus faible en chiffre d’affaires sur ce segment en raison de la saisonnalité. Les activités d’imagerie devraient aussi prochainement contribuer à créer des synergies significatives avec celles de Noxant, un spécialiste des caméras infrarouges refroidies de haute performance, dont l'acquisition a été finalisée à la mi-mars. Le processus d’intégration a démarré et devrait être mené à son terme d’ici à la fin du mois de juin. Le chiffre d’affaires et la marge brute ajustée du premier trimestre n’incluent pas encore sa contribution.

En tout, grâce à l’augmentation des volumes de ventes, accompagnée d’une amélioration des rendements et d’un mix produits favorable, la marge brute ajustée du groupe a elle aussi rencontré une croissance notable. Elle s’est améliorée de 28,5 % sur un an, à 52,6 millions d’euros. Rapportée au chiffre d’affaires, elle se fixe à 50,1 %, soit une augmentation de 270 points de base sur un an. "Ce début d’année solide démontre la force de notre positionnement et notre capacité à délivrer ", a résumé Jérôme Cerisier.

Nouvel administrateur indépendant

Le groupe a donc profité de cette publication pour réitérer ses objectifs annuels : la croissance du chiffre d’affaires devrait se situer dans le haut d’une fourchette de 15 % à 20 %, celle de l’Ebitda ajusté dans le bas d’un intervalle de 20 % à 25 %. Par ailleurs, le conseil d’administration de l’entreprise proposera à son assemblée générale convoquée le 23 mai prochain de nommer Bpifrance Investissement comme administrateur. Une candidature qui sera représentée par Dorianne Bonfils, indique Exosens et s’inscrivant dans le renforcement de Bpifrance Participations au capital du groupe.

La banque publique d’investissement est, pour mémoire, actionnaire d’Exosens depuis son introduction en Bourse. Le 25 avril 2025, elle a acquis une participation complémentaire de 2,7 % du capital et des droits de vote, la plaçant ainsi en position de deuxième actionnaire, derrière le groupe HLD avec 7,2 % de son capital désormais à son actif. Sur recommandation du comité des nominations et des rémunérations de l’entreprise et au regard des critères du code AFEP-Medef, le statut d’administrateur indépendant de Bpifance Investissement, en cas de désignation par l’assemblée générale, a aussi été confirmé.