L'encadrement des bonus ne devrait pas avoir d'effet sur les coûts des banques

"L'encadrement des bonus ne devrait pas entrainer un changement significatif des structures de coûts des banques européennes qui ont des activités de trading", selon une étude publiée ce jeudi par Fitch.  En réalité, c'est le réalignement de leurs activités qui découleront des changements réglementaires et des perspectives de rentabilités, qui auront des impacts clefs sur la base des coûts. 

L'agence de notation s'est appuyée sur des résultats publiés la semaine dernière par le régulateur allemand, la Bafin. Le gendarme s'est penché sur les bonus des banquiers de 15 établissements germaniques. Et il s'avère que ces derniers ont très peu travaillé à la restriction des bonus de leurs hauts dirigeants au regard de leurs rémunérations fixes, comme le veut la norme votée par les Européens il y a quelques mois. En effet, seulement quatre institutions ont respecté le ratio bonus/fixe de 1/1. Sur les banques restantes, quatre ont plus que doublé le salaire, ce qui est censé être le maximum accepté, ceci sous réserve de l'approbation des actionnaires.

L'examen montre que les banques n'identifient pas correctement les "preneurs de risques", c'est-à-dire leurs salariés qui seront concernés par la norme. "L'absence de cohérence des critères de risque pourrait résulter en un contournement de l'encadrement des bonus par certaines banques", explique Fitch. L'agence de notation ajoute que les médias rapportent également que quelques établissements ont augmenté les salaires fixes ou accordé des actions ou des indemnités qui ne sont pas prises en compte dans les calculs. Cela étant dit, Fitch ne va pas jusqu'à dire que les banques augmentent les salaires au point de voir leurs coûts fixes bondir, comme le prédisait le lobby bancaire au moment des discussions autour du texte.  

"Il est peu probable que les coûts totaux de rémunérations et d'avantages baissent significativement de par l'encadrement des bonus. Les coûts de rémunérations des cinq plus grandes banques de trading européennes et de trading mondiales représentaient 41% des bénéfices nets en moyenne pour les cinq premiers mois de 2013, et nous ne nous attendons pas à ce que les nouvelles règles qui entreront en vigueur cette année réduisent substantiellement ce ratio", commente Fitch. D'autant que les régulateurs devraient inclure bon nombre d''exemptions qui permettront aux banques d'"éviter" les restrictions. La vertu devrait venir en réalité de l'évolution des règlementations (liquidité, levier, RwA etc.).