Un trimestre à double vitesse pour les entreprises du SBF 120 / Une croissance (timide) du chiffre d’affaires global en trompe-l’œil

À première vue, les entreprises du SBF 120 ont démarré l’année sans accroc. Selon la dernière étude de l’Observatoire ATH de l’information financière, leur chiffre d’affaires cumulé a atteint 524 milliards d’euros, soit une progression modeste de 0,6 % par rapport aux 521 milliards enregistrés à la même période l’an passé. Pourtant, derrière cette façade de stabilité, les disparités sont profondes, révélant un paysage économique bien plus contrasté.

De fait, si une majorité des sociétés du panel évolue dans une fourchette de variation à plus ou moins 10 %, représentant un gain net de 7,4 milliards d’euros, les extrêmes sont significatifs. D’un côté, 11 entreprises accusent une chute de leur chiffre d’affaires supérieure à 10 %, entraînant une perte globale de 8,7 milliards d’euros. De l’autre, 21 sociétés enregistrent une croissance à deux chiffres, engrangeant ensemble 4,2 milliards d’euros supplémentaires.

Des variations visibles au sein du CAC 40. Si l’indice phare de la Bourse de Paris pèse à lui seul près de 80 % du chiffre d’affaires total du SBF 120, avec un total de 424 milliards d’euros au premier trimestre, contre 423 milliards un an plus tôt, l’équilibre est trompeur. Quatre géants industriels – Stellantis, TotalEnergies, ArcelorMittal et STMicroelectronics – concentrent à eux seuls une perte de 12 milliards d’euros. À l’inverse, Axa, Engie, Safran et Sanofi portent la croissance du CAC, cumulant 6,2 milliards d’euros de chiffre d’affaires additionnel, dont près de la moitié pour Axa à elle seule.

En termes de poids économique, certains secteurs restent dominants. En premier, celui de l’énergie avec 77 milliards d’euros de chiffre d’affaires, en léger retrait par rapport aux 80 milliards de l’an dernier, suivi de l’automobile avec 69 milliards, également en baisse (pour 75 milliards au 1er trimestre 2024) dont 36 milliards d’euros (contre 42 à la même période l’année dernière) pour Stellantis et 12 milliards d’euros pour Renault (stable par rapport au 1er trimestre 2024). La construction progresse à 47 milliards d’euros, portée par des groupes comme Vinci, Saint-Gobain, Bouygues, Eiffage ou Vicat. Les assurances grimpent à 41 milliards (contre 38 milliards d’euros il y a un an), grâce à la dynamique d’Axa, tandis que le secteur du luxe reste stable à 40 milliards, réalisés par les mastodontes tels que LVMH, Hermès, L’Oréal et Interparfums.