BNP Paribas lance son gigantesque plan de rachat d’actions / La BCE montre sa confiance dans la solidité de la banque

Le coup d’envoi est donné. La Banque centrale européenne (BCE) a donné son accord. La première tranche du vaste programme de rachat d’actions prévu par BNP Paribas en 2023 s’est ouverte ce lundi 3 avril. Elle s’achèvera le 3 août prochain, soit quatre mois durant lesquels un prestataire de services d’investissement indépendant achètera des actions BNP Paribas pour le compte de la banque.

En donnant son feu vert aux rachats d’actions de BNP Paribas, quasi concomitamment à ceux de l’italienne UniCredit et de l’espagnole BBVA, la BCE envoie un signal positif pour le secteur dans le contexte très perturbé des dernières semaines. "Cela indique que non seulement le régulateur mais aussi les équipes de direction des banques se sentent suffisamment confiantes pour procéder à des rachats en dépit d’un contexte plus volatil", observe en effet Jefferies.

Et ce d’autant que les montants en jeu sont exceptionnels. La première tranche du programme de BNP Paribas qui vient de s’ouvrir porte à elle seule sur 2,54 milliards d’euros : 962 millions d’euros au titre de la distribution ordinaire et 1,54 milliard d’euros en lien avec la vente de Bank of the West. Ce qui implique le rachat de 15 à 20 % des volumes quotidiens échangés sur l’action BNP Paribas selon les calculs de Jefferies, sachant que le volume moyen quotidien s’est établi à 192 millions d’euros depuis janvier 2022.

Une seconde tranche suivra dans la foulée, dont BNP Paribas prévoit le lancement au second semestre 2023 portant ainsi le montant maximal total à 5 milliards d’euros, dont 4,04 milliards d’euros toujours liés à la cession de Bank of the West.

Près de 10 milliards d’euros distribués

Que l’année en cours de la banque soit placée pour BNP Paribas sous le signe des rachats d’actions est largement liée à cette opération, bouclée le 1^er février dernier pour un montant total de 16,3 milliards de dollars. La vente de l’ex-filiale américaine de BNP Paribas a généré une plus-value exceptionnelle (nette d’impôts) de 2,9 milliards d’euros ainsi qu’une libération de fonds propres d’environ 11,6 milliards d’euros.

Sur ce montant, le groupe a prévu de redéployer de façon progressive et disciplinée environ 7,6 milliards d’euros dans des acquisitions et des investissements ciblés et dans sa croissance organique. Mais la banque devait aussi compenser l’effet de la dilution du bénéfice net par action liée à la cession de Bank of the West, alors que celle-ci a dégagé l’an dernier un résultat avant impôt de 660 millions d’euros.

Ce programme de rachat d’actions soutiendra la croissance du bénéfice par action cette année et donc le cours de Bourse, les actions acquises dans le cadre du programme devant être annulées.

Mais il ne constitue qu’une partie – un peu plus de la moitié - du gigantesque retour aux actionnaires prévu cette par la banque. BNP Paribas compte en effet leur retourner en tout près de 10 milliards d’euros en 2023, un record, dont environ 4,8 milliards d’euros sous forme de dividendes. L’assemblée générale des actionnaires du 16 mai prochain votera sur un dividende de 3,90 euros, payé en numéraire soit une distribution de 50 % du résultat distribuable de 2022.