A quand l'entrée d'Hermès au sein du CAC 40 ?

Et de trois. Après LVMH et Kering, c’est au tour d’Hermès d’annoncer des performances 2017 hors pair. L’industrie du luxe a décidément largement profité de la reprise économique de l’ensemble des pays européens et du retour en force de la demande asiatique. Et le sellier plus que tous qui annonce un résultat opérationnel courant en hausse de 13% en 2017 à 1,92 milliard d'euros. Sa rentabilité a quant à elle atteint un nouveau record à 34,6%, en hausse de 200 points de base grâce aux très bons résultats de ses sites de production ainsi qu'à un impact favorable d'environ 100 points de base provenant de ses couvertures de change.

"L'année a été historique. La croissance a été saine et très rentable, avec peu d'effets de prix et de périmètre", s'est félicité Axel Dumas, gérant du groupe de luxe, lors d'une conférence de presse téléphonique. Le succès est même tel qu’il s’est retrouvé en rupture de stocks au quatrième trimestre au niveau de sa division maroquinerie. Le problème de productivité ne devrait d’ailleurs pas s’améliorer à l’avenir dans cette branche, le patron d’Hermès ne souhaitant pas recourir à des solutions de co-branding. Il préfère prendre le temps de former ses salariés, quitte à perdre du chiffre d’affaires.

Les actionnaires ne sont pas perdants pour autant puisque le groupe de luxe a décidé de verser un dividende exceptionnel en sus du coupon habituel. Ainsi seront distribués 4,10 euros par action (+9,3% sur 2016) à titre ordinaire et 5 euros à titre extraordinaire.

Quid en 2018 ? Axel Dumas se montre tout aussi optimiste pour l’année qui débute compte tenu du dynamisme de la fin de 2017. Il ne voit pas, en effet, ce qui pourrait, pour l’heure contredire le mouvement entamé ces derniers mois. Seule la donne des changes devrait se montrer moins favorable. Le groupe continuera, en revanche, à profiter de son incroyable pricing power et du pouvoir de sa marque pour maintenir des niveaux de marge record.

L’action fait, sans surprise, bonne figure ce mercredi s’adjugeant presque 3% et accentuant aussi son leadership par rapport à ses grands concurrents mondiaux au niveau de son PER (Price Earning ratio). Le poids de sa capitalisation boursière (50 milliards d’euros) en fait un incontestable candidat au CAC40, mais tant que son flottant restera aussi faible, la firme ne pourra prétendre à un tel sacrement. Ses déboires avec LVMH la dissuadent sans doute d'envisager des solutions pour améliorer cette part disponible au public. Mais peut-être finira-t-elle par y songer tôt ou tard.