Les émissions d'actions des financières au plus haut en Europe

Les institutions financières ont été particulièrement dynamiques sur le marché actions depuis le début de l’année. D'après les chiffres fournis par Dealogic, le volume des émissions en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique atteint 36,8 milliards de dollars, en hausse de 71% par rapport aux 21,5 milliards de dollars émis à la même époque l’an dernier. Si le secteur des assurances enregistre un belle performance avec 4,2 milliards de dollars levés, soit le montant le plus important volume depuis 2005, ce sont les banques qui entraînent le marché.

Celles-ci ont émis 32,6 milliards de dollars d’equity, au plus haut depuis la même époque en 2008, alors que Lehman Brothers n’avait pas encore fait faillite. Les émissions atteignaient alors 35,5 milliards de dollars. Les recapitalisations bancaires sont les premières contributrices à cette hausse des augmentations de capital. Six d’entre elles ont procédé à des recapitalisations pour une valeur cumulée de 16,5 milliards de dollars, dont 11,5 milliards sont le fait de quatre banques grecques : Alpha Bank, Piraeus Bank, Eurobank et NBG. Et la tendance devrait se poursuivre avec une augmentation de capital de 8,6 milliards de dollars annoncée par Deutsche Bank la semaine dernière et qui aura lieu début juin. De même, Monte dei Paschi s’apprête à lever 6,8 milliards de dollars.

La forte hausse des émissions, que ce soit via des augmentations de capital, des introductions ou l’exercice d’obligations convertibles, n’est cependant pas une garantie de succès pour les établissements passant à l’acte. La semaine dernière, le fournisseur britannique de services financiers Saga n’est ainsi pas parvenu à lever le milliard et demi de dollars espéré lors de son introduction. Les investisseurs n’ont souscrit qu’à hauteur de 928 millions de dollars, une véritable déconvenue.