L’union sacrée de l’Opep se fissure / Pourquoi le départ des Émirats arabes unis n'est pas anodin

Une page se tourne pour les Émirats arabes unis. En quittant l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), ils mettent fin à une aventure entamée en 1967 et ce afin de privilégier leurs intérêts stratégiques et économiques sur le long terme. L’agence de presse officielle Wam arguant qu’après avoir "apporté des contributions importantes et consenti des sacrifices encore plus grands dans l’intérêt de tous. […] Le moment est venu de concentrer nos efforts sur ce que dicte notre intérêt national".

Les conséquences ne se feront vraisemblablement pas sentir dans l’immédiat, Ole Hansen, Head of Commodity Strategy chez Saxo Banque, expliquant que ce départ prochain « ne devrait pas avoir un impact majeur sur le marché à court et moyen terme, car les stocks épuisés et la demande future de reconstruction des réserves devraient absorber des barils supplémentaires ». David Oxley, expert chez Capital Economics, a quant à lui fait l’exercice de se projeter à plus long terme et considère qu’une fois les flux énergétiques rétablis à la normale, les Émirats arabes unis seraient en mesure de pomper 1 million de barils supplémentaires chaque jour.

Attendre

Il faut en effet se projeter dans le temps long pour mesurer pleinement les conséquences de cette diminution du pouvoir de marché de l’OPEP. L’expert de Saxo Banque expliquant qu’une question stratégique apparaît : voir d’autres producteurs commencer « à privilégier la part de marché plutôt que la discipline des quotas, la capacité de l’OPEP à gérer des marchés ordonnés grâce à des ajustements coordonnés de l’offre pourrait de plus en plus être remise en question ». La frustration des Émirats arabes unis était réelle, à en croire Ole Hansen. L’expert souligne que « la production des Émirats arabes unis a progressivement augmenté ces dernières années pour atteindre environ 3,6 millions de bpj, tandis que leur capacité déclarée de production de brut s’élève désormais à 4,85 millions de bpj, avec un objectif officiel de 5,0 millions de bpj d’ici 2027 ».

Les perturbations ne se faisaient pas sentir pour l’heure à la suite de l’annonce, l’expert des matières premières considérant qu’un « événement majeur est venu perturber l’équilibre du marché : la sortie inattendue des Émirats arabes unis de l’OPEP, qui n’a finalement eu qu’un impact limité sur les tensions d’offre ». Une tension sur l’offre restant donc maximale, expliquant que les prix soient sous une pression haussière et rendant de plus en plus crédible le risque d’un choc énergétique durable à l’échelle globale. Les conséquences de ce dernier viennent d’être décrites en long et en travers par la Banque mondiale.

Clé de voûte

Ce départ est d’autant moins anodin qu’il s’avère que les Émirats arabes unis étaient le quatrième producteur le plus important de l’OPEP à l’aube du conflit au Moyen-Orient. Seuls la Russie, l’Irak et l’Arabie saoudite devançaient le pays du Golfe. Jorge Leon, analyste chez Rystad Energy, confie à l’AFP que le pays est de plus l’un des rares membres avec le royaume saoudien à avoir en sa possession une capacité de réserve conséquente et lui offrant un pouvoir de marché que d'autres n'ont pas.