Marché obligataire : la Commission européenne assez active au premier semestre 2025 / Elle va émettre pour 90 milliards d’euros à long terme

La Commission européenne va encore solliciter intensément les marchés obligataires en 2025. Pour ce qui concerne le premier semestre, Bruxelles compte émettre pour 90 milliards d’obligations à long terme. Sur l’ensemble de l’année, ce sont 160 milliards d’euros qui devraient être levés.

"Ces opérations sont devenues essentielles pour permettre de répondre rapidement aux priorités et défis émergents. Cet outil extrêmement efficace a constamment démontré ses avantages tant pour les États membres de l’Union européenne (UE) que pour notre voisinage", a déclaré Piotr Serafin, commissaire européen au budget, à la lutte antifraude et à l’administration publique.

Sur la base de mandats relevant de plusieurs programmes d’emprunt, la Commission européenne lève des fonds sur les marchés internationaux des capitaux au nom de l’UE et les verse aux États membres et aux pays tiers. Au lieu d’émettre des obligations libellées sous des dénominations différentes en fonction des programmes,

Bruxelles a commencé, en 2023, à émettre des obligations de l’UE sous une appellation unique (approche de financement unifiée). Le produit de ces obligations sous appellation unique est affecté aux programmes concernés selon les procédures définies dans les accords applicables. L’encours des obligations de l’UE s’élève désormais à plus de 580 milliards d’euros, dont plus de 420 milliards € dans le cadre de l’approche de financement unifiée de l’UE.

"L’acceptation croissante par le marché des obligations de l’UE en tant qu’actifs importants, liquides et de haute qualité a joué un rôle majeur dans le succès des émissions de l’UE. En octobre 2024, l’UE a pris une autre mesure importante pour soutenir l’écosystème du marché des obligations de l’UE et la liquidité du marché secondaire avec l’ouverture de la facilité de mise en pension (repo), qui aide les spécialistes en titres publics de l’UE à afficher les prix des obligations de l’UE afin de soutenir leur liquidité", explique Bruxelles.

Le produit des levées de fonds servira à effectuer les paiements liés à NextGenerationEU, le plan de relance européen de 750 milliards d’euros mis en place pendant la pandémie, et à répondre aux besoins de paiement supplémentaires découlant d’autres programmes politiques financés par les obligations de l’UE (notamment le soutien à l’Ukraine, la facilité de réforme et de croissance pour les Balkans occidentaux et les programmes d’assistance macrofinancière).

Début décembre 2024, près de 330 milliards d’euros de fonds levés par des opérations d’emprunt avaient été décaissés au titre du programme NextGenerationEU (la France a touché environ 80 % des fonds auxquels elle aura droit d’ici 2026). "L’année 2024 a également été marquée par des opérations d’emprunt en faveur de l’Ukraine au titre de la facilité pour l’Ukraine (plus de 10 milliards d’euros de fonds ont été décaissés jusqu’en 2024), ainsi que par l’approbation d’un prêt exceptionnel d’assistance macrofinancière par les États membres dans le cadre de l’accord conclu avec les partenaires du G7", indique Bruxelles.