Bercy dévoile la nouvelle liste des spécialistes en valeurs du Trésor / Une banque allemande en sort, une espagnole y entre

Les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) accueillent un nouveau venu. Le groupe de banques chargé entre autres de participer aux adjudications et aux syndications de dette de l'Etat, conseiller l’Agence France Trésor (AFT), organisme qui gère la dette et la trésorerie de l'Etat, sur sa politique d’émission ou encore assurer la liquidité du marché secondaire, a vu sa composition pour la période 2025 – 2027 être dévoilée.

En feront partie : Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole CIB, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley, Natixis, Natwest Markets, Nomura, Santander et Société Générale. Par rapport au précédent mandat (2022-2024), Santander fait son entrée tandis que Commerzbank ne fait plus partie de la liste.

Rappelons que si c’est Antoine Armand, ministre démissionnaire de l’Économie, des Finances et de l’Industrie qui a arrêté la liste, il y a d’abord eu l’avis d’un comité de sélection présidé par Jean-Claude Trichet, gouverneur honoraire de la Banque de France et ancien président de la Banque centrale européenne (BCE).

Ce comité fut composé de Kévin Mauvieux, député RN et rapporteur spécial des crédits de la mission Engagements financiers de l’État, Jean-Michel Arnaud, sénateur centriste, Emmanuelle Assouan, directrice générale de la stabilité financière et des opérations à la Banque de France, Marc Auberger, managing partner d’Iris Capital, Sébastien Raspiller, secrétaire général de l’Autorité des marchés financiers (AMF), et Alexandra Givry, directrice de la direction des données et de la surveillance de l’AMF.

Puis, après avis du comité, Bertrand Dumont, directeur général du Trésor, a fait une recommandation à Antoine Armand.

"Les SVT se doivent d’adopter un comportement éthique conforme aux meilleures pratiques de place dans la conduite de leurs opérations. Ils fournissent à l’AFT les prestations et les services requis par sa mission, qui est de gérer la trésorerie et d’assurer le financement de la République française sur les marchés financiers au meilleur coût dans la durée et dans les conditions de sécurité maximales", peut-on lire dans la charte des SVT publiée par l'AFT.

Chaque année, l'AFT réalise un classement des meilleures SVT. Trois critères sont pris en compte. 

D'une part, la participation aux adjudications (voie choisie la quasi-intégralité du temps par l’AFT pour émettre des titres de dette qu'acquièrent donc les SVT), d’autre part, la présence sur le marché secondaire.

En outre, les "traders de la République" passent au crible les aspects qualitatifs de leur relation avec les SVT : qualités opérationnelles et de conseil (contribution à la sûreté du fonctionnement du marché des valeurs du Trésor et du financement de l’État ainsi qu’à l’amélioration de l’action de l’AFT et de l’État), proximité et continuité de la relation (déontologie, contribution aux travaux de place, présence en France).

En 2023, BNP Paribas a terminé à la première place devant Société Générale et Citi.