France : des gouvernements successifs en moyenne trop optimistes sur la croissance / Cela s’est amélioré depuis une décennie

C’est une variable cruciale pour la trajectoire des finances publiques et les gouvernements français qui se sont succédé furent très souvent trop optimistes quant à sa vigueur. D’après une note du secrétariat permanent du Haut conseil des finances publiques (HCFP), la croissance du Produit intérieur brut (PIB) en volume a été surestimée en moyenne de 0,4 point sur la période allant de 2004 à 2023 (hors exercices 2009, 2020 et 2021 liés à la crise financière mondiale et à la pandémie).

"L’écart positif entre les prévisions du Gouvernement et leur réalisation est statistiquement significatif, ce qui désigne un biais optimiste", indiquent Éric Dubois et Guillaume Gilquin, auteurs de la note. Lors de ces dix-sept exercices, la prévision de l’exécutif a été plus forte que la croissance observée à treize reprises. Dans le détail, à propos des deux composantes essentielles de la croissance, à savoir la consommation des ménages et l’investissement des entreprises non financières, pesant respectivement 50 % et 15 % du PIB, le gouvernement surestime en moyenne leur progression annuelle de 0,60 et 0,70 point.

Coïncidence ou causalité, la note relève que depuis la création du HCFP en 2013, instance présidée par le Premier président de la Cour des comptes Pierre Moscovici chargée notamment d’apprécier le réalisme des prévisions macroéconomiques et de finances publiques du gouvernement, ce biais optimiste s’est réduit.

"Les prévisions de croissance du gouvernement ont été globalement un peu plus prudentes, en particulier avant le déclenchement de la crise sanitaire. La précision des prévisions du Gouvernement s’est également améliorée depuis la création du HCFP, si bien qu’elle a rejoint celle des prévisions du consensus sur la période 2014-2023", soutiennent Éric Dubois et Guillaume Gilquin. L’écart moyen entre les prévisions du gouvernement et la croissance observée s’établit à 0,30 point sur la période 2014-2023 hors 2020 et 2021 et l’écart a été peu élevé en particulier entre 2014 et 2019, s’établissant à 0,15 point sur la période.

Dans son dernier rapport sur la France datant de juillet 2024, le Fonds monétaire international (FMI) mettait en avant l’importance du rôle joué par le HCFP. L’organisme doit rester "un élément essentiel du cadre budgétaire hexagonal, avec son évaluation du réalisme et de la cohérence interne des prévisions macroéconomiques et budgétaires, y compris par rapport aux engagements de la France dans le cadre des règles budgétaires de l’UE", jugeait l’institution de Washington.