Les gérants d'OPCVM ne comptent pas relocaliser leurs activités en cas de Brexit

Alors que les londoniens attendent toujours le résultats des élections municipales qui ont eu lieu hier pour remplacer le célèbre maire Boris Johnson à la tête de la ville, le candidat travailliste Sadiq Khan étant le favori des sondages face au conservateur Zac Goldsmith, la campagne pour le Brexit se poursuit, à un peu plus d'un mois du référendum. 

Le milieu de la finance britannique est majoritairement en faveur du maintien de la Grande-Bretagne dans l'UE, même si une sortie du pays ne semble pas perturber outre mesure les gérants d'actifs européens. Selon une note publiée par Moody's en effet, et basée sur un sondage réalisé auprès de 12 OPCVM monétaires européens, gérant plus de 550 milliards de dollars et représentant environ 40% des MMF (money market funds), une sortie de l'UE n'affecterait pas leur activité en Angleterre.

89% d'entre eux ont déclaré que le Brexit n'entraînerait pas de relocalisation des fonctions de management en dehors du pays. "Une sortie de l'UE représenterait un non événement pour l'industrie des OPCVM monétaire", explique ainsi Venassa Robert, vice-présidente et senior credit officer chez Moody's. Un soulagement pour le pays dont les services financiers constituent le premier contributeur du PIB, et alors que les OPCVM monétaires représentent une industrie de près de 260 milliards de dollars en Grande-Bretagne. 

Principale raison évoquée par les gérants pour justifier leur relative tranquillité à l'égard de l'issue du vote : les OPCVM monétaires sont généralement considérés comme des classes d'actifs sûres et pourraient bénéficier d'un mouvement de fuite vers les valeurs refuge, en cas de Brexit et de troubles financiers. Quoi qu'il en soit, 50% d'entre eux prévoient tout de même d'accroître la liquidité de leurs portefeuilles avant le referendum, en allégeant leurs positions de court terme et en augmentant leur exposition aux obligations souveraines. L'autre moitié des gérants interrogés ne prévoit pas de changement de stratégie avant le vote.

Les gérants ont en revanche affirmé qu'il serait essentiel pour eux de conserver la directive européenne OPCVM (ou UCITS) en cas de sortie de la Grande-Bretagne, puisque 48% des actifs des OPCVM monétaires CNAV (à valeur liquidative constante) sont vendus à des clients non britanniques grâce au passeport européen.