La SocGen voit les États Unis en récession dans six mois

Selon les informations obtenues par WanSquare, Sophie Huynh, stratégiste cross asset chez Société Générale, vient de publier une note indiquant que les États-Unis ont moins d'un an avant qu'une récession ne frappe son économie et qu'un marché baissier ne s'installe sur les actions américaines. Néanmoins, Elle affirme que cela ne se traduira pas forcément par un krach ou par un mouvement violent et que la plupart des investisseurs devraient garder leur sang-froid.

Sophie Huynh s'attend à ce que l'économie américaine entre en récession au deuxième trimestre de 2020, ce qui entraînera une baisse des actions. Mais sa prédiction prévoit également une récession relativement modérée. Et, ce qui est tout aussi important, elle affirme qu'il existe des tendances puissantes qui limitent l'ampleur du préjudice que les actions américaines vont subir. Même si la Réserve fédérale ne peut pas empêcher une récession, ses baisses de taux d'intérêt constitueront un soutien décisif pour le marché.

Par ailleurs, elle pense que les dividendes élevés des entreprises américaines seront également utiles. Et même si une récession nuit toujours à la croissance des bénéfices des entreprises - qui a toujours été le principal moteur des cours boursiers - Sophie Huynh affirme qu'il s'agirait d'une récession modérée après une période de croissance déjà faible. Cela signifie que les prévisions de bénéfices ne baisseront pas autant qu'elles ne le font habituellement lorsqu'une récession frappe. De fait les actions ne seront pas aussi sévèrement pénalisées.

Elle en tire trois conclusions pratiques. La première est que les actions américaines ont tendance à battre toutes leurs concurrentes internationales lorsque les taux commencent à baisser. Par ailleurs, beaucoup d’entre elles offrent maintenant de bien meilleurs rendements que les obligations du Trésor, ce qui a pour effet important de limiter les risques de baisse pour ces actions en appuyant leurs valorisations.

Sa deuxième préconisation est d’acheter des titres cotés sur les marchés émergents, tout en vendant ce qui relève de la haute technologie. Elle va même jusqu’à recommander de vendre à découvert le Nasdaq 100 en faveur des actions des marchés émergents.

Enfin elle recommande de s'en tenir aux actions du S & P 500. Bien que Sophie Huynh ait une vision positive des actions américaines en général, elle dit que les investisseurs font des distinctions entre différents groupes de titres et recommande de prendre une position longue sur le S & P 500 comparativement au Russell 2000 qui comprend davantage de petites capitalisations avec un endettement plus important.