Rothschild & Co toujours aussi robuste dans le conseil en fusions-acquisitions

Premier semestre robuste pour Rothschild & Co. Car si les chiffres publiés s’inscrivent en retrait par rapport à la même période de 2014 c’est avant tout en raison de l’importance des éléments exceptionnels enregistrés l’an passé. Les revenus des six premiers mois de l’exercice de l’établissement ont totalisé 679 millions d’euros, en hausse de 1% (+4% sur le seul deuxième trimestre). Du côté de l’activité conseil, les revenus du conseil en fusions-acquisitions continuent de progresser avec un gain de 8% alors que ceux en financement sont, en revanche, en retrait de 23%. En cause ici, le net ralentissement des émissions primaires sur les marchés européens. Du côté de la banque privée et de la gestion d’actifs, la croissance atteint 20% grâce à la forte hausse des actifs sous gestion. Les revenus issus du département Capital investissement et dette privée sont, pour leur part, en repli de 23%. C’est plus particulièrement dans ce domaine d’activité que l’effet « base de comparaison » entre en jeu puisque d’importantes plus-values sur investissements avaient été dégagées l’an passé. La banque fait d’ailleurs remarquer que les revenus de ce premier semestre 2015/2016 sont 33% supérieurs aux revenus semestriels moyens des trois dernières années.

Compte tenu de ce recul d’activité, les résultats semestriels s’inscrivent dans ce même courant : le bénéfice avant impôt atteint 125 millions d’euros contre 173 millions, le résultat net, part du groupe 39 millions d’euros contre 79 millions d’euros et le bénéfice net par action 0,56 euro contre 1,15 euro. Rothschild fait également remarquer qu’il a cédé son activité britannique de financements d’actifs, « Five Arrows Leasing Group », le 3 novembre dernier. Cette transaction générera un profit exceptionnel après impôt d’environ 90 millions d’euros au titre du deuxième semestre de l’exercice en cours.

Côté perspectives, la banque se veut prudente : « Le groupe a dégagé des résultats satisfaisants au premier semestre 2015/2016 grâce son fort ancrage dans les principaux métiers dans lesquels il opère. Toutefois, certains des métiers de Rothschild & Co sont volatils et dépendants des conditions de marché qui se sont récemment tendues en raison d’incertitudes macroéconomiques et politiques. Au sein de l’activité de conseil financier, le marché mondial des fusions et acquisitions exprimé en valeur reste soutenu, mais demeure tiré par les États-Unis alors que l’activité reste stable en Europe. Notre portefeuille probabilisé de mandats actuel pour l’année en cours dépasse les niveaux de l’année précédente à la même date. Nous sommes donc raisonnablement confiants dans le fait que le flux des mandats de fusions et acquisitions finalisés et en cours se maintiendra jusqu’à la fin de l’année », préviennent Nigel Higgins et Olivier Pécoux,les directeurs généraux du Groupe.

Parmi les grands groupes conseillés par Rothschild & Co ce premier semestre, citons Lafarge dans le cadre de sa fusion avec Holcim qui a donné naissance à LafargeHolcim (60 milliards de dollars), Visteon pour la vente de sa participation de 70% dans Halla Visteon Climate (3,6 milliards de dollars), TSB pour son offre publique d’achat de Banco de Sabadell (1,7 milliard de livres sterling), CITIC Environment et CKM pour leur offre publique volontaire sur United Envirotech (1,5 milliard de dollars) et PanAust pour l’offre publique d’achat de Guangdong Rising Asset Management (950 millions de dollars).