La fintech Lise s’apprête à inaugurer une IPO nativement tokenisée / Une première qui prend place à Paris

La place de Paris s’apprête à inaugurer une nouvelle infrastructure de marché. Quelques mois après avoir reçu son sésame d’agrément auprès des autorités financières françaises et européennes, la fintech Lightning Stock Exchange (Lise), ayant développé une Bourse d’actions nativement tokenisées, entre en effet dans le vif du sujet. Elle vient d’annoncer être en phase d’inaugurer son marché pour de bon : une première IPO, lancée par ST Group, est prévue pour le 9 avril prochain. Lise revendique ainsi la première introduction en Bourse nativement tokenisée "jamais réalisée dans le monde", a indiqué Mark Kepeneghian, son directeur général, à l’occasion de l’annonce, "et elle se fait sur une infrastructure française, supervisée et régulée. Cela démontre concrètement que la France et l’Europe peuvent être à l’avant-garde de l’innovation financière mondiale", a-t-il poursuivi.

L’entreprise ST Group, qui va ainsi être la première à faire ses pas sur cette infrastructure, est le cœur de cible de Lise : une PME industrielle, prête à devenir ETI, opérant dans un secteur stratégique. Elle est en effet une spécialiste de la conception et de la fabrication de pièces composites haute performance pour l’aéronautique, la défense et le spatial. Installée près de Toulouse, elle accompagne plusieurs programmes civils et militaires de taille, notamment pour Airbus et Dassault Aviation. Elle dispose d’un potentiel d’activité d’environ 59 millions d’euros sur dix ans et compte opérer un changement d’échelle industrielle.

Les avantages promis

L’agrément obtenu par Lise de la part de l’ACPR – au terme d’un processus exigeant, ayant aussi nécessité les avis de la Banque de France, de l’AMF, qui la supervise, de l’ESMA, ou encore de la BCE – lui permet d’opérer un système de négociation et de règlement dont le fonctionnement repose sur la technologie de registres distribués, comme prévu dans le cadre du "Régime Pilote" européen, conçu pour les marchés financiers basés sur la technologie "Distributed Ledger Technology" (DLT). Derrière les aspects techniques, se trouve un fonctionnement d’infrastructure de marché unifiée, sans intermédiaire, permettant de combiner des fonctions traditionnellement séparées sur les places boursières, combinant le marché et le post-marché. L’objectif est de réduire les coûts pour des émetteurs dont la taille et les perspectives ne leur permettent pas forcément d’accéder aux marchés publics traditionnels où les petites et moyennes entreprises sont, il est vrai, plus délaissées par les investisseurs. Lise propose aussi à ces derniers un marché secondaire disponible en continu, accessible aussi bien aux institutionnels qu’aux particuliers.

Dans l’idée, son fonctionnement tokenisé ne complexifiera donc pas les habitudes des investisseurs et des émetteurs. Grâce à la blockchain, Lise permet l’émission d’actions nativement numériques, conférant les mêmes droits qu’une action "classique". En revanche, le carnet de souscription fonctionne selon un principe de "premier arrivé, premier servi", signifiant que l’allocation s’opérera sans arbitrage dans la limite des titres disponibles. Le montant de l’opération de ST Group n’a toutefois pas été précisé. "Plusieurs autres entreprises ont d’ores et déjà entamé des discussions avec Lise en vue d’une introduction en Bourse", ajoute Lise.