Nexity : les indicateurs au vert au regard de la mutation du marché de l'immobilier / Les accédants et les bailleurs sociaux assurent la relance

À première vue, les performances de Nexity paraissent préoccupantes. Sur les neuf premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires s’est établi à 1,934 milliard d’euros, en recul de 20 % par rapport à la même période en 2024 (17 % hors activités cédées). Ce repli s’est d’ailleurs accéléré au troisième trimestre, alors que le chiffre d’affaires ne s’était contracté que de 12 % sur un an au premier semestre, hors activités cédées et à l’international.

Cependant, pour Nexity, ces chiffres doivent être analysés dans leur contexte. C’est d’ailleurs par un état des lieux du marché que le groupe présidé par Véronique Bedague a choisi de commencer la présentation de ses résultats au 30 septembre. "Le marché du logement traverse une mutation sans précédent. Après plusieurs années de crise, le secteur s’est contracté de manière spectaculaire : en cinq ans, le volume de réservations de logements neufs a chuté de 44 %, soit près de la moitié du niveau d’avant 2019", a souligné Jean-Claude Bassien, directeur général délégué, précisant : "avant la crise sanitaire et la remontée des taux, le marché du logement neuf reposait sur trois moteurs : les investisseurs particuliers, les accédants à la propriété et les bailleurs. Ces trois segments structuraient la demande. Aujourd’hui, la conjoncture a profondément bouleversé cet équilibre. Seuls deux segments tiennent encore le marché : les accédants et les investisseurs institutionnels, dont une large part de bailleurs sociaux".

Des nouveaux piliers où Nexity se distingue. Sur les neuf premiers mois de l’année, l’entreprise a enregistré 7 106 réservations, dont près de 2 000 pour les accédants, représentant ainsi 28 % du mix commercial, en hausse de 26 % par rapport à la même période en 2024. Une dynamique qui s’inscrit dans la continuité de 7 trimestres consécutifs de croissance pour les accédants, portée par des offres adaptées en termes de prix, de produit et de financement, ainsi que par l’extension du Prêt à Taux Zéro (PTZ) aux maisons individuelles. Par ailleurs, la commercialisation en bloc, non linéaire sur l’année, a représenté 3 665 réservations, dont 50 % au troisième trimestre, confirmant la saisonnalité.

Si bien que le chiffre d’affaires du pôle aménagement et promotion résidentielle a atteint 1,576 milliard d’euros à fin septembre, en baisse de 5 % par rapport aux neuf premiers mois de 2024. Une diminution qui reflète donc le ralentissement de l’activité depuis 2022 et le mécanisme d’avancement des projets. Alors qu’en parallèle, les activités d’exploitation ont connu une forte croissance (+ 13 %) à 226 millions d’euros.

Le marché tertiaire reste en bas de cycle. Nexity n’a enregistré que 15 millions d’euros de prises de commandes sur neuf mois, dont 96 % en régions. Le chiffre d’affaires tertiaire s’établit à 44 millions d’euros, en recul de 88 %, en raison des livraisons importantes réalisées en 2024 et de l’absence de rechargement du backlog sur les deux derniers exercices.

Le marché du détail a reculé de 9 % au premier semestre, en lien avec la fin du dispositif Pinel, entraînant une chute de 45 % des investisseurs particuliers.

C’est donc dans ce contexte, et "sous réserve d’ici la fin de l’année, d’une non-dégradation significative de l’environnement politique et macroéconomique" - le groupe pousse notamment en faveur de la création d’un statut du bailleur privé, dans le cadre des discussions du projet de budget de l’État pour 2026, et souhaite un taux d’amortissement qui permette de réduire de manière satisfaisante le taux d’effort du bailleur -, que Nexity a confirmé ses perspectives pour 2025, avec un objectif de retour à la profitabilité opérationnelle, la poursuite de la maîtrise de son bilan, avec un endettement net IFRS inférieur à 380 millions d’euros.