Avec "Lead & Grow", Saint-Gobain entend tirer parti de son modèle pour accélérer sa croissance rentable / Des opportunités à saisir dans les infrastructures et le non-résidentiel

Après "Transform & Grow" puis "Grow & Impact", place à "Lead & Grow". Saint-Gobain a présenté, ce lundi, son nouveau plan stratégique qu’il déroulera d’ici à 2030. Une feuille de route visant à capitaliser sur les acquis des précédentes, sur lesquels le géant des matériaux de construction s’appuiera afin de l’exécuter et d’aller saisir de nouvelles fenêtres d’expansion. Ces nouvelles ambitions stratégiques se traduisent par un rehaussement des cibles financières du groupe. Sur la période 2026-2030, il prévoit ainsi une croissance moyenne de son chiffre d’affaires "mid-single digit" en monnaies locales, soit une surperformance de 1 à 2 points par rapport aux marchés. De même, en termes de marge d’Ebitda, le groupe vise à ce qu’elle se fixe entre 15 % et 18 % (contre 13 % à 15 % dans le plan précédent, correspondant à une marge d’exploitation de 9 à 11 %). Ceci sera accompagné par un taux de conversion de cash-flow libre supérieur à 50 %.

Il faut dire que le champ des possibles en matière de croissance reste vaste. Et le leader de la construction durable compte s’appuyer sur plusieurs piliers pour se donner les moyens de saisir ces opportunités. Présente sur le résidentiel, le non-résidentiel et les infrastructures (deux derniers segments où elle compte s’étendre au travers de l’exécution de "Lead & Grow"), la compagnie estime s’adresser à un marché mondial d’environ 500 milliards d’euros. Un ensemble soutenu par de grandes tendances, à l’instar de la croissance démographique, de l’urbanisation, de la rénovation énergétique, ou bien encore de l’adaptation des bâtiments et des infrastructures au changement climatique. Autant de dynamiques représentant des catalyseurs de croissance sur les marchés où le groupe est localement implanté, et dont il entend bien tirer parti."Nous sommes au carrefour de tout cela, car Saint-Gobain est le seul industriel à apporter une réponse complète de solutions sur les bâtiments et les infrastructures, délivrant à la fois de la performance et de la durabilité", a souligné Benoit Bazin, le président-directeur général du groupe, à l’occasion de la présentation du plan.

Grandir sur d'autres marchés

Croître grâce à ce modèle d’offre complète de solutions, déployé pays par pays et sur tous les canaux de ventes du groupe, sera l’un des grands vecteurs de l’atteinte de ses objectifs de croissance. Elle lui permet en effet de s’articuler aux besoins de sa clientèle, demandeuse de produits toujours plus innovants et durables, en lui proposant tout un spectre de solutions sur un seul et même projet. Résultat : entre les propriétaires, les occupants et ou les architectes, le groupe peut promettre (et mesurer) une augmentation de la valeur des biens immobiliers, de la qualité de vie, ou bien des prescriptions de conseil et d’augmentation de la productivité sur les chantiers. Une stratégie permettant d’accélérer également les ventes croisées selon cette même approche locale. Le tout se traduisant ainsi par une surperformance commerciale, un enrichissement du mix de vente et une hausse de la marge.

D’autant que l’élargissement des solutions du groupe, ces dernières années, lui a aussi permis de se préparer à s’étendre plus sérieusement sur les segments non-résidentiels – comme les établissements de santé, data centers - et des infrastructures - dans les transports et l’énergie -, comme il prévoit de le faire. Le but sera qu’ils pèsent à hauteur de 40 %, environ, de son activité d’ici 2030, contre un peu moins de 35 % actuellement. Ils lui permettent tous deux pour l’heure de générer 15 milliards d’euros de chiffre d’affaires annuel (sur un marché adressable estimé à 250 milliards d’euros). La chimie de la construction, par exemple, où Saint-Gobain a nettement accéléré ces dernières années (notamment grâce à des acquisitions emblématiques), est une porte d’entrée opportune pour augmenter son exposition à celui des infrastructures, a précisé Benoit Bazin. Les revenus tirés de cette activité de chimie de la construction devraient d’ailleurs dépasser 9 milliards d’euros d’ici à 2030, contre 6,5 milliards d’euros actuellement.

Déploiement discipliné

Enfin, pour soutenir sa croissance et sa création de valeur et en s’appuyant sur sa génération de trésorerie, Saint-Gobain a aussi prévu de déployer environ 12 milliards d’euros en investissements de croissance et en acquisitions sur la période d’exécution de son plan. De nouveau, s’agissant de ces dernières, le groupe compte profiter des avantages que lui offre son organisation décentralisée. "80 % des acquisitions que nous avons réalisées depuis 2021 ont été faites au travers de négociations bilatérales", a souligné Benoit Bazin, mettant l’accent sur l’importance de l’ancrage local fort des plateformes nationales du groupe, dirigées par des natifs, responsables de leurs résultats et bien au fait de la manière d’optimiser les ressources dans leurs pays. Et présentant aussi un net avantage pour intégrer les entreprises acquises.

En matière d’investissements, la consolidation des positions de leader du groupe, la chimie de la construction et les zones à forte croissance resteront en tout cas la priorité. Alors que l’Amérique du Nord, l’Asie et les pays émergents représentent aujourd’hui environ 50 % des revenus de Saint-Gobain, l’exposition de l’entreprise à ces régions devrait se retrouver renforcée au travers de "Lead & Grow", à hauteur de 60 %. Des critères de création de valeur stricts seront respectés, afin que le retour sur capitaux employés dépasse 13 % en 2030. Saint-Gobain prévoit aussi de poursuivre l’optimisation de son profil de croissance rentable, en visant une rotation d’actifs de plus de 20 % de son chiffre d’affaires d’ici 2030, en comptant les acquisitions, mais également les cessions si nécessaire. Enfin, Saint-Gobain prévoit de reverser environ 8 milliards d’euros à ses actionnaires sur la période, ceci incluant 6 milliards d’euros distribués sous forme de dividende, en visant une croissance régulière de ce dernier par action, ainsi que 2 milliards d’euros sous forme de rachats d’actions. Entre 2018 et 2025, les retours totaux aux actionnaires de Saint-Gobain ont ainsi progressé de 153 %, contre 87 % pour le CAC 40.