Nervosité tangible sur les marchés financiers

Tous les yeux sont tournés vers la Grande-Bretagne. La crise politique qui pèse sur le pays fragilise les anticipations macroéconomiques et les annonces de gels des fonds immobiliers depuis deux jours est loin de rassurer les marchés, très nerveux depuis hier. Ainsi, même si en milieu de matinée le marché londonien ne perdait que 0,5% après avoir ouvert dans le vert, Paris perdait 1,8%, idem pour l'Allemagne et l’Italie -1,9%. Pour Connor Campbell, analyste chez Spreadex « le FTSE trouve quelque consolation dans la perspective d'exportations moins chères », soulignant l’intérêt d’une livre moins chère qui permet de doper les perspectives de revenus de nombreux groupes cotés. La livre continue en effet a chuter dépassant de jour en jour les records de dévalorisation.

Mais le véritable risque pourrait venir d'ailleurs. John Plassard directeur adjoint du courtier Mirabaud Securities souligne ainsi le « stress grandissant sur le secteur bancaire européen ». Première cause, le Brexit qui impacte l’immobilier européen et les banques, ces deux secteurs étant toujours malmenés en Bourse. Mais c’est aussi les inquiétudes sur les banques italiennes qui pèsent sur les marchés. Avec un stock de créances douteuses de près de 30 milliards d’euros, les banques italiennes pourraient avoir des difficultés à traverser les stress tests prévus le 29 juillet. La banque italienne Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) a, certes, retrouvé quelques couleurs ce matin en Bourse après avoir perdu 33% en deux jours. La BCE se penche depuis de longs mois sur le dossier. C’est de toute façon l’ensemble du secteur bancaire italien qui inquiète.

Résultat : les valeurs les plus sures sont prises d’assaut, à commencer par le yen et les obligations d’Etat. John Plassard n’y allait pas de main morte ce matin en parlant de carnage : « le mot est fort, mais il correspond exactement à ce qui est en train de se passer sur les rendements des obligations d'Etat ». Et pour cause. Le Bund allemand s’est engouffré dans les limbes négatives avec un taux de -0,19%. Plus symptomatique encore, le taux des obligations japonaises à 20 ans est entré, lui aussi, en territoire négatif. Alors que le rendement était encore à +0,030% hier, il est tombé à -0,005% dans l’après midi. Le taux japonais à 10 ans a lui aussi continué à baisser battant un record et passant sous les -0,275%. Et du coté des Etats-Unis, même s’il n’est pas encore passé en terrain négatif, le taux à 10 ans a atteint son plus bas historique à 1,32%. Etant donné l’ambiance sur les marchés mondiaux, peu de chance que ce taux remonte lors de la prochaine réunion de la Fed, fin juillet.