Valeo : la magnifique réussite de Jacques Aschenbroich

Comment dire. Il y a ceux qui passent leur temps à courir après la croissance de leur marché, à lancer profit warning sur profit warning, et puis il y a Valeo. La société a, certes connu des passages à vide par le passé, mais depuis la reprise en mains par Jacques Aschenbroich en 2009, la société cumule les bonnes nouvelles. Le groupe s’est ainsi mis en ordre de marche au fil des années pour relever les grands défis d’aujourd’hui et de demain. Internationalisation, baisse des coûts, commercialisation de produits innovants, Valeo est capable dorénavant d’aborder tous les marchés avec une longueur d’avance sur ses concurrents et de faire la différence.

Cela se traduit parfaitement dans les performances annoncées années après années. Ce matin encore, la publication de l’activité du troisième trimestre a donné l’occasion aux dirigeants de surprendre favorablement la communauté financière et de revoir à la hausse ses prévisions de rentabilité pour l’exercice en cours. L'équipementier automobile, qui a réalisé au troisième trimestre un chiffre d'affaires de 3,99 milliards d'euros (+16% en données publiées et +12% à périmètre et changes constants), vise désormais une marge opérationnelle d'environ 8% en 2016, alors qu'il attendait jusqu'ici une légère hausse par rapport aux 7,7% de 2015. "Nous aurions pu changer notre prévision en juillet mais nous avions une grande incertitude liée aux conséquences du Brexit", a déclaré le PDG Jacques Aschenbroich au cours d'une conférence avec les analystes. "Maintenant que nous voyons que nous n'avons pas d'impact ou un impact marginal du Brexit au troisième trimestre, et probablement de manière identique au quatrième, nous pouvons dès lors nous montrer un peu moins prudents." Dans le détail, les aides à la conduite, qui rendent les véhicules de plus en plus autonomes, ont notamment vu leurs ventes progresser de 12% au troisième trimestre. De leur coté, les systèmes de propulsion et les systèmes thermiques, soutenus par la recherche de solutions permettant de réduire la consommation et les émissions dans un cadre réglementaire de plus en plus strict, ont vu leurs ventes progresser respectivement de 11% et 10%.

Sur la base d'une prévision de croissance de la production automobile mondiale relevée à +3% contre +2,5% jusqu'ici, Valeo a confirmé par ailleurs son objectif de forte croissance de son chiffre d'affaires sur l'année, supérieure à celle du marché dans ses principales régions de production.

Rien de bien surprenant, dans ces conditions, à ce que le titre Valeo flambe ce vendredi matin en Bourse, s’arrogeant même la plus forte hausse du CAC 40 avec un gain d’environ 3,5% à près de 54 euros. A ce niveau, d’ailleurs, il franchit un nouveau record historique. Emballement que les analystes jugent pourtant timoré, ceux-ci ayant tous revu à la hausse leurs objectifs de cours sur la valeur pour les porter entre 60 et 63 euros.