Changement historique pour le Dow Jones

Le Dow Jones Industrial Average est le plus vieil indice des Bourses de New York et le plus vieil indice boursier du monde. Cet indice est la propriété de Dow Jones Indexes, une coentreprise détenue à 90 % par CME Group et à 10 % par Dow Jones and Company. L'indice a été créé quand les journalistes Charles Dow et Edward Jones quittèrent une agence de presse financière, le Wall Street Financial News Bureau, pour créer la société Dow Jones.

En 1884, Charles Dow met au point un premier indice, à partir de seulement onze sociétés, dont neuf sont des compagnies de chemins de fer. Les deux autres Western Union et Pacific Mail opèrent dans la télégraphie et la marine à vapeur. Mais cet indice n’est pas publié et reste diffusé dans un milieu très restreint. C’est le 26 mai 1896 que le Dow Jones voit vraiment le jour de manière publique et il incorpore le groupe General Electric qui est alors sur le devant de l’actualité grâce aux découvertes de Thomas Edison. La première cotation de l'indice est de 40,94 points. Il a donc vu sa valeur multipliée par plus de six cents fois en l’espace de 122 ans.

Mais hier les actionnaires américains ont appris que le groupe General Electric, qui est la seule entreprise encore présente dans l’indice depuis sa création allait en être définitivement exclue le 26 juin pour être remplacée par Walgreens Boots Alliance.

Comme l’a expliqué David Blitzer qui dirige le comité scientifique des indices Standard and Poor’s et Dow Jones : « Depuis 1896 l'économie américaine a changé : les entreprises de consommation, de finance, de soins de santé et de technologie sont plus importantes aujourd'hui et l'importance relative des entreprises industrielles est moindre ». En dehors des évolutions sectorielles, le fait est que General Electric a perdu beaucoup de sa superbe.

Certains analystes spéculaient depuis des mois sur le fait que GE pourrait être exclu du Dow Jones. Les experts de la Deutsche Bank avaient alerté en janvier dernier sur les difficultés du groupe susceptible d’être affecté par des problèmes de profits et de liquidités, des marchés mondiaux de production d'énergie et par une réduction des effectifs. De fait, l’action General Electric affiche une baisse de plus de 55 % au cours des douze derniers mois. Après cette annonce, le titre a chuté de 1,5% alors que les actions Walgreens progressaient de près de 3%.

Ce changement intervient à un moment où le Dow Jones est de plus en plus contesté de par son mode de calcul, et, de fait, de moins en moins regardé. Il est, en effet, l'un des seuls indices boursiers au monde avec le Nikkei 225 à être pondéré sur la valeur des actions le composant et non sur leur capitalisation boursière. Cette caractéristique montre bien le peu de connaissances en économie à l'époque de la création de l'indice. À cause de cette faiblesse et du fait que l'indice est basé sur seulement trente compagnies, l'indice Dow Jones a été remplacé par l'indice S&P 500 comme l'indice principal de la performance de l'économie américaine.