Ardian actif en Espagne, KKR et Carlyle collectent des milliards en Europe

Les avis divergent actuellement à 180 degrés sur l’évolution du prix du pétrole, qui a déjà perdu plus de 50% depuis un an. D’un côté, Goldman Sachs juge que l’or noir pourrait encore chuter drastiquement à 20 dollars le baril, étant donné l’excédent d’offre sur le marché. De l’autre, l’OPEC estime que les prix vont progressivement se ressaisir et progresser vers les 80 dollars d’ici à 2020.

Ardian semble de son côté ne pas douter de l’importance stratégique des infrastructures européennes en matière d'énergie et a décidé d’augmenter son exposition à CLH, le plus important distributeur et stockeur de produits raffinés espagnol avec plus de 4 000 kms de pipeline et 7 millions de mètres cube de capacités de stockage. Après avoir racheté 10% du groupe au pétrolier Repsol pour une valorisation de 3,6 milliards d’euros en 2011, selon les données d’unquote, il a avait acquis 5% supplémentaires en 2013. Aujourd’hui, le fonds dirigé par Dominique Senequier fait encore grimper sa participation de 10% pour 325 millions d’euros. Repsol en profite pour engranger une plus-value de 300 millions d’euros sur cette filiale devenue non stratégique, et se concentrer sur la production avec l’intégration du canadien Talisman Energy, racheté en mai pour 8,3 milliards de dollars. L’entreprise est un actif stratégique pour l’Espagne mais aussi la Grande-Bretagne car elle a racheté récemment le groupe GPSS qui détient le plus grand réseau de transport dans le pays avec 2000 kms de tuyaux et 1000 mètres cube de capacité de stockage.

Ardian, qui a ouvert un bureau à Madrid au début du mois, n’a donc pas traîné pour joindre le geste à la parole dans un pays où, selon Juan Angoitia, managing director infrastructure chez Ardian, « nous voyons de belles opportunités ». En novembre 2014, le fonds dont la division infrastructure est dirigée par Mathias Burghardt, avait racheté 65% de Tunesl Barcelona Cadi, qui exploite deux autoroutes en Espagne, auprès de la banque BTG Pactual pour 145 millions d’euros. Puis l'a complété avec le Portugal en juin dernier, avec l’acquisition de 50% d’un holding détenant cinq autoroutes portugaises aux côtés d’Ascendi, soit un investissement de 300 millions d’euros pour le français. Côté énergie, il s’est allié en début de mois à EDF Invest pour prendre la majorité de Geosel, une société de stockage d’hydrocarbures basée dans le sud de la France, à Manosque.

Pendant ce temps, les mastodontes anglo-saxons du private equity continuent à se positionner sur l’Europe, où les plus faibles valorisations apportent leur lot d’opportunités. KKR est ainsi dans la dernière ligne droite pour boucler son fonds européen de 3,5 milliards d’euros, contre 4,7 milliards pour le précédent, en 2009. Sur la route depuis un an et demi, il aurait déjà amassé 3,2 milliards d’euros le mois dernier et aurait prévu un closing final au mois d’octobre. Avant lui, Carlyle a annoncé en juin dernier avoir collecté 3,75 milliards d’euros au total pour son quatrième fonds européen. Enfin, le britannique Montagu Private Equity a bouclé un cinquième fonds de 2,5 milliards d’euros au début du mois. De quoi assurer une solide concurrence à Ardian dans la chasse aux pépites européennes non cotées.