Futuren bientôt vendu ?

L'ex Theolia devenu Futuren pourrait connaître de nouveaux développements. Après ceux, stratégiques et commerciaux initiés ces dernières années par l'homme fort du groupe Fady Khallouf, surgissent ceux d'un éventuel repreneur. Car selon des informations obtenues par Bloomberg, la direction du groupe énergétique aurait engagé des conseils en vue de vendre la société. Eventuellement à des concurrents, des énergéticiens traditionnels ou des fonds spécialisés dans les infrastructures, au moment où le secteur des énergies renouvelables intéresse un nombre croissant d'acteurs aussi bien professionnels que financiers.

Face à ces annonces, Futuren a immédiatement publié un communiqué, confirmant qu’une analyse des options stratégiques et des possibles évolutions du groupe et de son actionnariat était en cours. Elle précise néanmoins que "ce processus pourrait déboucher ou non sur une opération". De quoi imaginer, donc, une refonte totale de l'actionnariat actuel, lequel avait déjà bien changé l'an passé et expliquerait d'ailleurs les négociations du moment.

En juin dernier, la société de gestion Boussard & Gavaudan a exercé des BSA et lancé dans la foulée une OPA simplifiée sur Futuren lui donnant une participation totale de 62%, de concert avec les familles fondatrices. L'établissement financier était entré à hauteur de 24% en 2014 et avait décidé d'accompagner plus activement l'entreprise en y injectant aussi 16,5 millions d'euros pour financer ses projets de développements passant notamment par la construction d’un nouveau parc éolien, en vue de renforcer ses capacités installées pour compte propre.

Mais aujourd'hui, la société de gestion a manifestement décidé de faire tourner son portefeuille, profitant de l'attrait plus manifeste des investisseurs pour le type d'activité de Futuren. Activité qui nécessite d'assez importants fonds propres et qu'un acteur du métier pourrait plus volontiers apporter. Rappelons que Boussard & Gavaudan a lancé l'OPA à 0,70 euro par action lorsqu'elle en valait 0,60 à l'époque alors que les fonds propres représentent environ 0,90 euro par titre. Reste donc à trouver la bonne personne susceptible d'accompagner le groupe énergétique dans ses projets et d'offrir le bon prix. Rappelons qu'en 2013, l'australien Macquarie avait tenté une OPA sur l'ex Theolia mais n'avait finalement pas réussi à obtenir les deux tiers du capital, seuil minimal imposé par l'initiateur. Aujourd'hjui le contexte actionnarial a radicalement changé. Le concert Boussard & Gavaudant/Familles représente environ 62%, soit largement au-delà des 50% dorénavant imposés pour donner suite légalement à une OPA.