Exercice à la paille de fer pour LafargeHolcim

2017 a décidément été l’occasion de passer d’importantes dépréciations d’actifs chez certains groupes du CAC 40. Du moins, surtout chez ceux qui viennent de changer de direction et souhaitent faire table rase pour permettre à leur nouveau leader d’imprimer sa marque. C’est ce qu’a fait Carrefour en intégrant une charge exceptionnelle de 1,3 milliard d’euros poussant le résultat net 2017 dans le rouge. C’est ce que fait aussi le nouveau directeur général de LafargeHolcim, Jan Jenisch, soucieux de laisser derrière lui tous les problèmes judiciaro-financiers de son prédécesseur. Il a ainsi dévoilé ce matin une perte nette de 1,7 milliard de francs suisses (contre un profit de 2 milliards en 2016) compte tenu de 3,8 milliards de FS de dépréciation d’actifs. Et ce, après avoir passé en revue les différents risques pays. Deux tiers de ces dépréciations ont concerné l’Algérie, la Malaisie, l’Irak, le Brésil, l’Indonésie et l’Egypte. Hormis cette dépréciation, le cimentier affiche un résultat net part du groupe de 1,41 milliard contre 1,27 milliard précédemment.

Le nouveau patron du groupe franco-suisse met donc surtout l’accent sur l’avenir et le prochain plan stratégique. Dans le cadre de ce plan quinquennal, il vise une croissance annuelle de son chiffre d'affaires comprise entre 3% et 5%, une croissance de son Ebitda sous-jacent d'au moins 5% et une amélioration de son cash flow libre à plus de 40% de l'Ebitda sous-jacent. Il prévoit également une amélioration du retour sur capital investi à plus de 8%. Pour le seul exercice 2018, il table déjà sur des performances de cet acabit. Si l'accent sera mis sur certaines initiatives de croissance, les dépenses d'investissement resteront inférieures à 2 milliards de francs suisses, promet-il aussi.

Perspectives qui ne font pourtant pas vraiment rêver les investisseurs, le titre LafargeHolcim subissant un recul de près de 4% ce matin à la Bourse de Paris. Soit sa performance depuis le début de l’année, alors qu’il lâche 10% sur un an et près de 20% depuis son opération de rapprochement entre Lafarge et le Suisse Holcim.