Casino gagne son pari sur la France

Malmenée ces derniers mois, l’action de Casino se montre en très grande forme ce jeudi : en début d’après-midi, elle accélérait même avec un gain de plus de 8%. Il faut dire que le distributeur, après avoir inquiété les investisseurs compte tenu de son poids au Brésil qui rencontre de grosses difficultés économiques, les a rassurés avec les performances enregistrées en France. La croissance organique connue sur le 3eme trimestre atteint ainsi 2,6% avec 4,81 milliards d’euros, soit le meilleur score depuis 2011. Et surtout, ce mouvement est valable pour toutes les enseignes et tous les formats. Plus 3,9% en comparable pour les magasins Géant, +2,3% pour Leader Price, +2,2% pour Monoprix, +0,6% pour Franprix malgré les fermetures pour rénovation, +0,7% pour les supermarchés Casino et +8,5% pour les magasins de proximité. Pari tenu pour Jean-Charles Naouri qui n’a, certes, pas hésité à revoir le positionnement tarifaire de l’ensemble des enseignes tout en développant les formats de proximité qui ont tous très bien marché après leur transformation.

Au total, le distributeur a fait état jeudi d'un chiffre d'affaires de 10,68 milliards d'euros - supérieur aux 10,56 milliards attendus par les analystes – mais en baisse de 10,7% en données publiées, en raison principalement de la chute du real brésilien. A taux de change constants, hors essence et effets calendaires, les ventes ont reculé de 0,5%, après une baisse de 0,4% au deuxième trimestre. L’activité en Amérique Latine qui entre pour 30% dans la composition du chiffre d’affaires consolidé a connu un mouvement duel : si le chiffre d’affaire dans l’alimentaire se comporte bien (+5,2% en organique, +2,4 % en comparable), il n’en va pas de même pour le non alimentaire qui pâtit -surtout au Brésil- d’un contexte de récession particulièrement pénalisant. Du coup, le groupe est déjà à la manœuvre pour réadapter l’offre en abaissant ses coûts et en réduisant les stocks. La tendance s'est également détériorée en Asie (-4,7%), où la filiale thaïlandaise Big C a été pénalisée par les attentats intervenus à Bangkok en août.

A noter également que Casino a décidé d’étendre ses accords avec Intermarché en vue de mutualiser les achats sur du matériel non marchand (essentiellement des services de « facility management » mais aussi des équipements de magasins).

Fort de tous ces éléments, Casino se félicite surtout des progrès réalisés sur le sol français. « Le moteur est bien allumé et cette tendance devrait se poursuivre au quatrième trimestre », a spécifié Antoine Giscard d’Estaing, le directeur financier du distributeur qui confirme ainsi un rebond de la rentabilité hexagonale au second semestre. Il juge donc "réaliste" le consensus tablant sur un résultat opérationnel courant 2015 compris entre 1,68 et 1,78 milliard d'euros, consensus revu en juillet dernier par les analystes après la publication de performances semestrielles inférieures aux anticipations précédentes. Compte tenu des efforts déjà réalisés sur les prix, Antoine Giscard d’Estaing a, enfin, précisé qu’il n’était plus nécessaire aujourd’hui de poursuivre sur cette lancée.