Ardian et les anciens de Soitec bouclent leur fonds puces à un milliard / Avec Silian Partners, la plateforme a déjà réalisé quatre investissements

Dans la ruée vers l’or des semi-conducteurs, Ardian préfère financer les marchands de pelles et de pioches. L’histoire d’Ion Beam Services l’illustre. Fin octobre 2024, Ardian Semiconductor a repris cette PME provençale spécialisée dans l’implantation ionique, un procédé qui modifie les propriétés électriques des puces, transmise par son fondateur. Un an plus tard, en décembre 2025, IBS rachetait C-Click, dont les composants servent à maintenir les plaquettes de silicium pendant leur traitement. C’est ce type de trajectoires que le milliard d’euros annoncé lundi doit démultiplier : Ardian a bouclé la levée de sa plateforme dédiée à la chaîne de valeur des semi-conducteurs, l’une des premières du genre, en réunissant près de 700 millions d’euros d’engagements dans le fonds, complétés par environ 300 millions de co-investissements.

Des ETI pointues mais à court de capitaux

« Le marché des semi-conducteurs est hautement spécialisé : l’expertise y est déterminante pour repérer les meilleures opportunités », explique Lise Fauconnier, co-responsable d’Ardian Semiconductor. D’où le partenariat exclusif noué dès le lancement, en octobre 2023, avec Silian Partners, une équipe d’anciens dirigeants du secteur cofondée par Paul Boudre, qui a dirigé Soitec de 2015 à 2022. L’homme connaît la filière de l’intérieur : c’est lui qui a redressé Soitec en l’affranchissant de sa dépendance au marché des PC pour ouvrir ses matériaux aux smartphones, faisant du fournisseur grenoblois ce qu’il est aujourd’hui.

Le pari initial de la plateforme reposait sur un constat : l’Europe compte des industriels de taille intermédiaire au savoir-faire pointu, mais trop courts en capitaux pour changer d’échelle, avec l’électrification et l’automatisation des véhicules en toile de fond. L’IA a depuis élargi le champ. Les ventes mondiales de semi-conducteurs ont dépassé 1 000 milliards de dollars sur les huit premiers mois de 2026, un niveau que l’industrie n’attendait pas avant 2030, et les data centers ont fait de l’alimentation électrique, de l’interconnexion et du test les nouveaux goulots d’étranglement, au bénéfice des puces de puissance, analogiques ou photoniques.

Sur les quatre premières participations, trois équipent les fabricants de puces ou testent leurs produits : IBS donc, l’allemand centrotherm, dont les équipements de traitement thermique servent notamment aux dispositifs de puissance en carbure de silicium, et le français Synergie Cad, qui conçoit des interfaces de test. Le français VSORA, dont les puces d’inférence visent les centres de données de l’IA, fait figure d’exception en amont de la filière.

Le Golfe croit aux puces européennes

Pour financer ces participations toutes européennes, dont trois françaises, Ardian est allé chercher une partie des capitaux dans le Golfe : les investisseurs du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord pèsent 41 % de la levée, devant les Français (24 %), et le fonds souverain qatari avait annoncé dès mai 2024 son intention de jouer les investisseurs d’ancrage. La collecte, qui compte 58 % de nouveaux souscripteurs, a mobilisé des organismes publics, des fonds souverains, des industriels du secteur, des assureurs et des clients privés. Sélectionnée par l’initiative Tibi et membre du Club des investisseurs de la Défense, la plateforme met en avant sa contribution à la souveraineté technologique européenne, tout en gardant un pipeline ouvert sur l’Amérique du Nord et l’Asie.