IPO : les montants priment sur les volumes / La tendance se lit aussi en Europe

Les yeux du monde étaient tournés vers Wall Street au mois de juin, alors que SpaceX pulvérisait les records en se cotant sur le Nasdaq. Avec ses 86 milliards de dollars levés, l’opération explique en partie, à elle seule, le bond de 132 milliards de dollars enregistré par les montants des introductions en Bourse (IPO) au niveau mondial, entre le premier semestre de 2025 et celui de 2026. Ainsi, ils ont été multipliés par plus de trois sur un an, pour atteindre 194 milliards de dollars au premier semestre de 2026, d’après le dernier rapport du cabinet EY sur le sujet.

Une fenêtre qui s'ouvre de nouveau

Il faut dire, indique Cédric Garcia, associé chez EY et spécialiste des IPO dans une note explicative sur le rapport, que les marchés IPO voguaient bien en dessous de leurs moyennes historiques ces dernières années. En cause, la hausse des taux d’intérêt, l’inflation persistante, le ralentissement économique et les instabilités géopolitiques qui ont nettement refroidi les investisseurs. Une nouvelle phase de croissance émerge désormais, portée par de bons résultats d’entreprises et une diversification des secteurs candidats à la cotation. L’intelligence artificielle (IA) est aussi sans conteste l’un de ses moteurs, étant par ailleurs devenue un facteur déterminant dans l’évaluation d’un aspirant à l’IPO, estime-t-il.

« Pour autant, reprise ne rime pas avec euphorie. Les investisseurs demeurent hyper-sélectifs, les fenêtres de tir sont parfois très étroites et les tensions géopolitiques continuent d’influencer le calendrier des opérations », précise Cédric Garcia. Et puis, le bond des montants levés reste le fait de quelques opérations de grande envergure, comme en a témoigné l’IPO de SpaceX. Le nombre d’IPO à l’échelle mondiale est quant à lui orienté à la baisse, passant de 548 au premier semestre de 2025 à 509 à fin juin 2026.

Sur le continent européen

En Europe, la tendance est plutôt alignée. Les investisseurs sont prudents, indique le rapport. La grande introduction en Bourse du fabricant de chars franco-allemand KNDS, qui était attendue pour cette année 2026, a aussi été reportée sans de précisions sur l'horizon désormais prévu. Pour autant, certains secteurs captent bien l’attention : la défense, donc, les infrastructures critiques, l’industrie et les activités liées à l’IA. L’IPO du groupe tchèque de défense CSG, sur Euronext Amsterdam, lui a par exemple permis de lever 4,5 milliards de dollars (3,9 milliards d'euros). Au total, sur le Vieux continent, le nombre d’opérations n’a que peu varié sur un an, remontant de 51 à 53 au premier semestre de 2026. En revanche, les montants levés ont, eux aussi, bondi, à hauteur de 56 %. Ces opérations ont ainsi permis de lever 9,3 milliards de dollars (8 milliards d'euros) en tout.

La France reste de son côté plus timide, avec deux opérations enregistrées au premier semestre : Rising Stone (immobilier de luxe) et Ieva Group (beauty tech), qui ont respectivement levé 42 millions et 8 millions de dollars (soit 35,5 millions et 7,3 millions d'euros). A noter, toutefois, que Le Slip Français a réalisé son IPO juste après la clôture du semestre et levé 5 millions d'euros à cette occasion.