Les familles historiques resserrent les rangs chez Eurazeo / Trois pactes d’actionnaires reconduits ou conclus

Trois pactes, trois familles, et un message adressé au marché. Eurazeo a annoncé jeudi la conclusion ou la reconduction de plusieurs pactes d'actionnaires familiaux, perpétuant ainsi une architecture actionnariale qui fait sa singularité. Dans un timing qui n'est pas anodin : l'action Eurazeo vient de toucher ses plus bas niveaux depuis novembre 2020, plombée par des résultats annuels qui ont déçu le marché.

Le principal dispositif concerne la famille David-Weill, qui détient désormais 10,57 % du capital et agit de concert. Le nouveau pacte conclu avec Eurazeo prendra effet à l’expiration de l’accord signé en décembre 2022, soit le 6 avril 2026. Conclu pour une durée de quatre ans, il reprend l’essentiel des mécanismes déjà en place, notamment la concertation préalable entre les parties avant toute assemblée générale et un droit de premier refus entre membres du pacte en cas de cession significative d’actions. Un droit de négociation prioritaire au bénéfice d’Eurazeo est également introduit pour les titres non repris dans ce cadre.

Un pacte qui prolonge l’héritage David-Weill

L’accord prolonge l’ancrage historique de la famille fondatrice dans le capital du groupe. Les différentes branches issues de Michel David-Weill avaient déjà redéfini leurs relations capitalistiques avec Eurazeo en 2022, en signant un pacte distinct après la fin d’un dispositif commun plus ancien. Ce réaménagement visait alors à maintenir leur présence au capital tout en assouplissant certaines règles de circulation des titres. Cette continuité se retrouve aussi dans la gouvernance : Louis Stern, petit-fils de Michel David-Weill, a rejoint en 2024 le conseil de surveillance, où siège déjà Olivier Merveilleux du Vignaux, vice-président du conseil et époux de Nathalie David-Weill.

Deux autres pactes sont parallèlement reconduits. La famille Richardson, actionnaire du groupe depuis plusieurs décennies et détentrice de 4,18 % du capital, prolonge sans modification le pacte conclu en 2019 pour une durée supplémentaire de deux ans. Celui-ci prévoit notamment qu’un projet de cession de titres par l’un des membres de la famille soit soumis à un droit de premier refus au bénéfice d’Eurazeo.

Le pacte conclu avec la famille Guyot, qui détient environ 0,40 % du capital, est pour sa part renouvelé pour trois ans à compter du 1er janvier 2026. Comme dans le dispositif précédent, tout projet de transfert de titres doit être préalablement soumis à un droit de négociation prioritaire au bénéfice d’Eurazeo.

Un socle familial renforcé

Pris ensemble, ces accords encadrent une part significative du capital et consolident l’architecture actionnariale du groupe, aux côtés de JCDecaux Holding, premier actionnaire d’Eurazeo. « Aux côtés du pacte qui lie JCDecaux Holding et Eurazeo, la conclusion ou la reconduction de ces trois pactes reflète la fidélité et les ambitions partagées des familles actionnaires pour Eurazeo », a souligné Jean-Charles Decaux, président du conseil de surveillance.

De quoi conforter le groupe dans un secteur de l'asset management alternatif où la consolidation s'accélère et où la stabilité du capital devient un actif en soi. Les co-directeurs généraux Christophe Bavière et William Kadouch-Chassaing se félicitent qu'Eurazeo puisse « s'appuyer sur un actionnariat familial et institutionnel de long terme, solide, fidèle et engagé » - un ancrage qu'ils présentent comme « un élément de différenciation clé » de la proposition de valeur du groupe face à des concurrents dépourvus d'un tel socle historique.