L’OPA de BWGI sur Verallia est sur la ligne de départ / Elle s’ouvrira ce lundi

Une offre publique d’achat (OPA) dans les starting-blocks. BW Gestão de Investimentos Ltda (BWGI), la société holding de la famille brésilienne Moreira Salles, a obtenu le 5 juin dernier le feu vert de l’Autorité des marchés financiers quant à son OPA volontaire sur les titres de Verallia qu’elle ne détient pas. À la suite de cette approbation et de l’obtention des dernières autorisations réglementaires, qui étaient toujours en cours d’instruction lorsque le gendarme boursier a rendu sa décision de conformité, il a annoncé aujourd’hui les dates d’ouverture de l’offre, soit du 23 juin au 25 juillet inclus.

Pas de départ d’Euronext Paris

Le prix proposé par BWGI, détenant à date 28,8 % du capital du fabricant d’emballages en verre et 27,92 % de ses droits de vote, est de 30 euros par action – ou 28,30 euros après détachement du dividende de 1,70 euro, mis en paiement le 15 mai dernier. Il représente une prime de 23,2 % par rapport à la moyenne des cours de Bourse pondérée par les volumes sur un mois et au 30 janvier 2025, soit le dernier jour avant que les premières rumeurs de marchés concernant cette opération n’aient fait surface.

Des rumeurs ayant été rapidement confirmées par le premier actionnaire du groupe, qui avait toutefois assuré ne pas avoir l’intention de retirer la société française de la Bourse. Des gages de nouveau donnés ce vendredi, BWGI affirmant qu’à l’issue de l’offre, Verallia restera cotée sur Euronext Paris et conservera son siège social en France. Après avoir examiné les travaux du comité ad hoc constitué à cette occasion par le conseil d’administration de Verallia, et les conclusions de l’expert indépendant, le board du groupe a rendu, à la fin du mois d’avril, un avis motivé favorable sur l’offre. À noter que BGWI ne vise pas d’autre seuil de réussite de l’offre que celui, réglementaire, de 50 %.

Objectif de l’opération : assurer un soutien durable de la part d’un actionnaire majoritaire de long terme et accompagner ainsi la création de valeur du groupe. Un groupe en proie, comme d’autres, à l’environnement géopolitique et macroéconomique actuel, ayant conduit à la prudence de ses clients et à une détérioration de ses conditions de marché. Si l’activité de Verallia est restée convalescente en 2024, la publication de ses résultats du premier trimestre lui avait néanmoins permis de signaler une accélération de la croissance organique de ses volumes, amorcée depuis le troisième trimestre de l’exercice passé.

Deux options et entre-deux

"Alignée avec la vision et l’ambition de l’équipe de direction et du Conseil d’administration de Verallia, BWGI entend soutenir les efforts du groupe pour s’affirmer en tant que leader mondial du matériau d’emballage durable, grâce au savoir-faire industriel de ses équipes, à son excellence opérationnelle et à sa politique de croissance externe disciplinée", souligne BWGI vendredi, rappelant que l’offre représentera pour les actionnaires du groupe une fenêtre de liquidité immédiate assortie d’une prime, tout en offrant l’opportunité à ceux qui le souhaitent de rester engagés aux côtés de l’entreprise. Bpifrance Participations, le deuxième actionnaire de Verallia avec 7,6 % du capital, a ainsi par exemple annoncé son intention d’apporter environ la moitié de sa participation à l’offre.