I-Tracing et Bridewell créent le leader européen indépendant de la cybersécurité / Une nouvelle étape réussie pour la stratégie SMBO d’Eurazeo

La cybersécurité européenne tient son champion indépendant. C’est tout l’enjeu du partenariat stratégique et actionnarial noué entre I-Tracing, pure player français des services de cybersécurité, et son homologue britannique Bridewell. Un rapprochement soutenu par les principales parties prenantes d’I-Tracing, à savoir les associés-fondateurs – Théodore Vrangos, Michel Vujicic et Laurent Besset – ainsi que les fonds d’investissements actionnaires majoritaires, Oakley Capital et Eurazeo.

Il marque ainsi une nouvelle étape dans les ambitions internationales d’I-Tracing, qui, après avoir rapidement imposé sa présence en France, s’appuie sur le soutien de son principal actionnaire Eurazeo pour accélérer son développement à l’échelle mondiale.

La société d’investissement est entrée au capital d’i-Tracing en 2021, dans le cadre du quatrième millésime de l’activité Small-Mid Buyout (SMBO), qui avait levé plus d’un milliard d’euros en 2023. I-Tracing répondait était éligible en tant que champion français des services en cybersécurité. "C’est une société spécialisée dans l’exploitation des SOC (Security Operations Centers) pour le compte de grands groupes du CAC 40 et du SBF 120. Ces SOC, véritables tours de contrôle de la sécurité des entreprises, sont opérés par des experts. i-Tracing s’est imposé comme le leader en France dans l’accompagnement des grands comptes et a connu une très forte croissance entre 2021 et 2024.", explique à WanSquare Pierre Meignen, responsable de l’activité SMBO (Small-Mid Buyout) chez Eurazeo.

Trois ans plus tard, Eurazeo a mené une seconde opération en cédant i-Tracing via son fonds principal, tout en réinvestissant à travers un Fonds de Continuation levé auprès d’investisseurs internationaux, doté de 180 millions d’euros. "Avec ce fonds de continuation levé auprès d’investisseurs internationaux, nous avons renforcé les moyens financiers d’i-Tracing pour accélérer sa croissance. Depuis cette opération qui a été finalisée en novembre 2024, nous partageons le co-contrôle d’I-Tracing avec Oakley Capital, un fonds britannique", poursuit le partner. Le fonds Sagard NewGen a réinvestié également en tant qu’investisseur minoritaire dans la nouvelle opération.

Un marché de la cybersécurité très fragmenté

"Nous avons structuré l’actionnariat pour soutenir une croissance externe ambitieuse, et quelques mois après cette opération, les premiers résultats sont déjà là", souligne Pierre Meignen. Ensemble, les deux entreprises proposeront l’expertise la plus complète et pointue du marché, rassemblant plus de 1000 consultants, analystes et ingénieurs couvrant tous les besoins en matière de cybersécurité.

Le projet visant à faire émerger un champion européen démarre ainsi sous les meilleurs auspices, mais ce n’est qu’un début. "Ce partenariat stratégique et actionnarial avec Bridewell, leader des services de cybersécurité au Royaume-Uni, marque une première étape clé. Il permet à i-Tracing de poser les bases d’un leadership européen dans un marché très fragmenté, où les pure players de taille significative, exclusivement spécialisés en cybersécurité, sont rares."

L’objectif est désormais d’accélérer la croissance des deux entreprises, d’abord en Europe, puis au-delà. En capitalisant sur leurs forces respectives, les deux groupes comptent étendre leur présence mondiale, notamment en Amérique du Nord, où Bridewell est déjà bien implantée, et au Canada, où I-Tracing dispose d’une filiale de poids, ainsi qu’en Asie avec ses antennes à Hong Kong, Kuala Lumpur et Shanghai.

Ce partenariat va également permettre de proposer une offre élargie, combinant les services managés de sécurité d’I-Tracing, disponibles en continu, à l’expertise de Bridewell en matière de protection des infrastructures critiques et de sécurité des systèmes industriels (OT). "L’alliance d’I-Tracing et Bridewell, leaders sur leurs marchés et soutenus par les ambitions d’Oakley Capital, Eurazeo et Sagard, nous permettra de créer le leader des services de cybersécurité", affirme Anthony Young, fondateur et président de Bridewell.