Siparex aborde 2025 à l'offensive sur les levées et l'international / La firme a brillé sur le front des cessions en 2024

Le contexte n’est pas nécessairement limitant, il est fait pour être surpassé. Dans un environnement où le redémarrage du marché du private equity s'est fait attendre, Siparex a plus que tiré son épingle du jeu en 2024, suivant sa feuille de route en matière de création de valeur. Le groupe de capital investissement français indépendant a réalisé un volume de cessions de 415 millions d’euros l’an dernier, le deuxième plus important de son histoire derrière les 522 millions d’euros records de 2021.

Il est frappant de constater que toutes les stratégies ont participé à cette dynamique. En la matière, Siparex ETI, le véhicule d'investissement de Siparex dédié à l’accompagnement et au développement des ETI de croissance s'est certes particulièrement illustré avec 250 millions d'euros d'opérations. Parmi elles, le gestionnaire de patrimoine Orion, l’expert en solutions logicielles de CFAO/ERP (Conception et Fabrication Assistées par Ordinateur/Enterprise Resource Planning) TopSolid, Valentin Traiteur, ou le spécialiste des systèmes de liaison au sol et de transmission de puissance pour véhicules lourds Texelis.

XAnge, la marque innovation du groupe Siparex, composée d’une équipe franco-allemande d’investisseurs en capital-risque, a de son côté profité de la sortie de Believe, son investissement succès dans le secteur de la musique, contribuant à hauteur de 96 millions d'euros aux cessions du groupe. Believe a d’ailleurs établi un nouveau record de sortie pour XAnge, représentant un désinvestissement total de 150 millions d’euros depuis la première entrée du fonds en 2007.

Siparex Midcap, Siparex Mezzanine et Siparex Entrepreneurs ont également participé à cette dynamique en réalisant des sorties de 13 millions d’euros et 21 millions d’euros respectivement.

320 millions d'euros investis

En parallèle des cessions, Siparex a poursuivi sa dynamique d’investissements en 2024, avec un total de 320 millions d'euros investis, continuant de mettre mettant l’accent sur des opérations de build-up, levier privilégié de création de valeur pour ses participations. Le fonds Midcap 4 a ainsi investi 82 millions d'euros, tandis que Siparex ETI a renforcé son portefeuille avec 45 millions d'euros. Le Fonds France Nucléaire a quant à lui mené quatre nouvelles opérations, tandis que TiLT Capital, spécialisé dans la transition énergétique, a porté à neuf le nombre de ses participations avec les ajouts d’eSmart Systems, Nomad et Silicéo.

L’année 2024 a également été active du côté des levées, avec 270 millions d'euros collectés. Le fonds Midcap 4, en particulier, a dépassé son hardcap de 310 millions d'euros, doublant ainsi la taille de son prédécesseur. L’augmentation de la taille des véhicules répond à l’évolution de stratégie. Depuis plusieurs années maintenant, le groupe vise à prendre des participations majoritaires, alors qu'il était historiquement positionné sur des prises de participation minoritaires. "Ce n’est pas tant la taille des entreprises ciblées qui a changé, mais plutôt notre manière d’intervenir à leurs côtés.", explique à WanSquare Bertrand Rambaud.

Cette intensification des moyens devrait se traduire encore davantage en 2025. Car si 2024 a été surtout marquée par d'importantes cessions, l’enjeu majeur de l’année à venir réside principalement dans les levées. "L’environnement de levée de fonds est exigeant, mais nous restons offensifs. 2025 et 2026 seront des années clés pour nous, avec des collectes majeures sur plusieurs de nos véhicules", souligne Bertrand Rambaud. C’est le cas pour XAnge dans le venture capital, de la poursuite de la levée en cours du fonds Mezzanine, et pour l’activité ETI, qui va lancer sa sixième génération.

Retour des acheteurs stratégiques

L'année 2025 s'annonce d’autant plus stratégique avec la reprise attendue des transactions. "Les conditions de financement s’améliorent, et nous voyons un retour des acheteurs stratégiques, notamment des groupes nord-américains qui bénéficient d’un taux de change favorable.", poursuit le président de Siparex.

Le groupe entend capitaliser sur cette reprise pour accompagner ses participations dans leur internationalisation et la création de champions européens. "Nous avons aujourd'hui une trentaine de participations en dehors de France, notamment en Italie, en Allemagne, en Belgique et au Canada.", rappelle le dirigeant. "Notre présence dans ces pays nous permet bien sûr de renforcer notre base d’investisseurs, mais aussi d’accompagner nos entreprises françaises dans leur développement à l’international. L’une de leurs grandes priorités, selon moi, est justement de réussir à étendre leur activité au-delà de nos frontières".

Dans un contexte où les besoins en fonds propres restent élevés et l'appétit des investisseurs institutionnels se renforce, Siparex aborde 2025 avec un positionnement offensif. Son milliard d'euros de drypowder lui confère une capacité d'action significative pour saisir les opportunités de croissance et poursuivre son expansion.