AG tendue en perspective pour SoLocal

C’est le jour J pour SoLocal. L’assemblée générale mixte, qui doit statuer sur les comptes 2015 mais surtout sur le plan de restructuration financière de l’entreprise, se tient ce soir. Et c’est un combat moins acharné que prévu qui risque de se tenir. La direction générale qui joue gros, proposera au vote son plan de restructuration de la dette qui la ramènerait de 1,16 milliard d’euros à 400 millions. Pour cela, elle proposera aux actionnaires de voter une augmentation de capital de près 400 millions d’euros. Parallèlement, le plan envisage une augmentation de capital réservée aux créanciers du groupe, en fonction du taux de souscription des actionnaires, pour 384 millions d’euros. L’objectif est de proposer une transformation d’une partie de la dette en capital pour les créanciers. La direction a d’ores et déjà annoncé que 2/3 des créanciers avaient approuvé le plan. Mais elle n’est pas totalement sereine sur le vote de ce soir. Le banquier conseil, Lazard et les créanciers du groupe ont pris contact avec les actionnaires qui souhaiteraient se prononcer contre le plan ce soir. Et cela semble avoir fonctionné, jusqu'à un certain point.

En effet, même si le plan de restructuration risque d'être rejeté, la direction en place pourrait rester. De fait, dans un communiqué commun reçu ce matin, l'association RegroupementPPLocal, le concert regroupant Benjamin Jayet et Philippe Besnard, ainsi que Jacques-Henri David, Arnaud Marion et Didier Calmels, collectivement en mesure d'exercer plus de 18% des droits de vote, considèrent que le plan de restructuration de la dette qui sera présenté ce soir "a été négocié sans impliquer les actionnaires et ne respecte qu'insuffisamment les intérêts de ces derniers". Ils voteront donc contre les résolutions liées à ce plan.

En revanche, ces mêmes actionnaires font machine arrière sur l'avenir des membres du conseil d'administration. Alors que RegroupementPPLocal d'une part et par Arnaud Marion et Didier Calmens d'autre part avaient déposé des résolutions demandant la révocation de la direction générale et de la direction du groupe, l'ensemble des actionnaires ci-dessus affirment leur soutien aux équipes de la société. Considérant que Solocal a besoin de perspectives claires, ils annoncent aujourd'hui qu'ils demanderont l'amendement des résolutions demandant la révocation des administrateurs. Ils demandent tout de même que le conseil d'administration soit complété par cinq nouveaux membres représentant les actionnaires : Anne-Marie Cravero, Alexandre Loussert, Benjamin Jayet, Arnaud Marion et Jacques-Henri David. Selon eux, ce nouveau conseil d'administration permettrait d'initier "un nouveau dialogue avec les créanciers de manière à ajuster les termes du plan actuel afin que celui-ci respecte raisonnablement les intérêts de l'ensemble des parties prenantes".

Un revirement de situation plutôt inattendu, puisqu'encore hier, RegroupementPPLocal réaffirmait sa volonté, dans un communiqué, de faire évoluer la gouvernance de la société. Quoiqu'il en soit, quelques questions demeurent. Ainsi, quel sera le comportement des créanciers si le plan de restructuration est rejeté par les actionnaires ? Il est difficilement imaginable qu’ils laissent la société aller à la faillite. Mais quels sont leurs moyens d’action ? Qu’en est il du cours de la société et de l’accueil par le marché de ces divers changements ? Quid du comportement des actionnaires jusqu'ici silencieux, mais qui pourraient aussi se faire entendre ce soir ? Autant d’interrogations qui promettent une fin de journée tout de même agitée.