Deux nouvelles sociétés de gestion se marient

L'opération n'est pas très grosse mais elle est symptomatique de ce qui se passe depuis plusieurs mois au sein des sociétés de gestion françaises : YCAP Asset Management et Fourpoints IM sont sur le point de se rapprocher. L'opération prendrait la forme d’une reprise des activités de gestion de Fourpoints IM par YCAP AM qui gérerait ainsi plus de 1,5 milliard d’euros d’actifs. Dans le même temps, le groupe YCAP prendrait à cette occasion une participation dans Fourpoints AssetManagement, société de gestion basée à New-York.

La réalisation de cette opération devrait être effective au cours du 1er trimestre 2017 sous réserve de l’autorisation de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) et de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Créée en 2010, Ycap dirigée par Lionel Tangy-Malca, est un groupe indépendant basé à Paris, Genève et Luxembourg reposant sur trois activités : la gestion, avec YCAP Asset Management (à Paris et Luxembourg), une plateforme dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine avec YCAP Partners en France et un pôle de recherche et de conseil Riskelia Consulting basé à Paris. YCAP, nom commercial qui regroupe l’ensemble des entités, emploie plus de 30 personnes pour un actif sous gestion de près de 1,2 milliard d’euros et plus de 300 millions d’euros en gestion conseillée.

Fourpoints (à ne pas confondre avec Bridgepoint qui est en train de racheter Primonial) est un gérant d’actifs franco-américain fondé en 1931 par Raymond Philippe et basé à Paris et New-York. Il gère 350 millions d'euros d'actifs et compte 11 personnes. Ses clients sont des investisseurs institutionnels, des family offices et des banques privées. EY Advisory et le cabinet d'avocats SLVF sont intervenus respectivement comme conseil financier exclusif et conseil juridique de Fourpoints et de ses actionnaires. Le cabinet d'avocats SB Avocats représentait YCAP AM.

Les établissements de petite et taille et intermédiaire sont majoritairement à l'affût pour se rapprocher d'homologues en vue de mutualiser les coûts d'une réglementation toujours plus coûteuse en fonds et en hommes. Récemment, la société de gestion Meeschaert AM était sur le point de se vendre à Swiss Life Banque Privée, mais le deal a finalement capoté les deux parties n'étant pas parvenues à s'entendre sur le prix. D'autres opérations du même genre devraient toutefois aboutir, tant l'AMF est aujourd'hui regardante sur les moyens déployés par ces acteurs de la gestion pour contrôler tous types de risques. Il n'est ainsi pas une société de gestion qui ne soit pas actuellement en train de se justifier auprès du régulateur qui multiplie les annonces soit de sanctions soit d'accords de composition. Comme pour les ex sociétés de Bourse (devenues aujourd'hui prestataires en services d'investissement, PSI), il fût un temps, où le gendarme de la Bourse n'aime guère les petites entités et fait tout pour les pousser à se réunir.