Une conjoncture favorable aux réformes de Macron

Bonne nouvelle pour le gouvernement Edouard Philippe, qui s'apprête à faire passer la fameuse Loi travail, l'une des réformes les plus délicates du programme de Macron : la conjoncture est au rendez-vous. Et si les syndicats risquent de protester lourdement les nouvelles mesures prévues pour flexibiliser le marché de l'emploi dans les prochaines semaines, la bonne tenue de l'économie devrait aider le gouvernement à tenir bon!

Alors qu'Eurostat a confirmé la semaine dernière une hausse du PIB de 0,5% au second trimestre, Markit vient ainsi de publier un indice PMI pour le mois d'août de très bonne facture pour la France. L'indice compositite de l'activité globale s'est établi à 55,6 soit largement au-dessus de la barre des 50, qui sépare la phase d'expansion de la phase de contraction. Et si la croissance a ralenti dans le secteur des services, l'indice passant de 56 en juillet à 55,5, celui de la production manufacturière et de l'industrie ont atteint un plus haut de 76 mois, soit plus de six ans ! Le premier s'est redressé à 56,2 et le second à 55,8, traduisant l'optimisme des entreprises dans ce secteur. "Les données PMI continuent de mettre en évidence une conjoncture favorable dans le secteur privé français, les fortes croissances des nouvelles affaires et de l'activité se maintenant en août", explique ainsi Alex Gill, économiste à IHS Markit. Et d'ajouter : "les derniers résultats de l'enquête se révèlent particulièrement prometteurs pour le secteur manufacturier, où les taux d'expansion de la production et des nouvelles commandes atteignent des pics de plusieurs années."

L'INSEE doit justement publier demain matin sa propre enquête de confiance, qui devrait permettre de confirmer la tendance positive dévoilée par Markit aujourd'hui. Un climat qui devrait favoriser le marché de l'emploi justement, les entreprises ayant d'ailleurs répondu que leurs effectifs avaient enregistré une forte progression en août. "Au vu du renforcement des pressions sur la capacité des entreprises au cours du mois, le chômage pourrait continuer de reculer au troisième trimestre", explique encore Alex Gil. Selon Julien Manceaux, analyste chez ING, le gouvernement devrait profiter de cette accélération de la croissance (1,2% en 2015, 1,1% en 2016 et sans doute 1,5% en 2017), pour faire passer ses réformes les plus délicates. Ce qui constituera un cercle vertueux pour la croissance, qui pourrait atteindre 1,7% en 2018, selon ING. A condition qu'Edouard Philippe ne cède pas à la rue et n'atténue pas la portée des projets, conclut l'analyste d'ING.