Le fonds chinois, bientôt un des plus puissants LPs

Les fonds de private equity qui s'apprêtent à partir à la recherche de capitaux frais ces prochains mois, tels que PAI ou CVC Partners, pourraient trouver un nouvel investisseur de taille. Car selon un rapport publié par le groupe de consulting basé à Pékin Z-Ben Advisors, le fonds souverain chinois pourrait investir jusqu'à 70% de son portefeuille dans le private equity... dans les dix prochaines années. Pour l'instant, un quart des actifs du fonds China Investment Corporation sont placés dans cette classe d'actifs, mais cette proportion pourrait considérablement augmenter dans les prochaines années. Le fonds, qui détenait 482 milliards de dollars fin 2011, devrait à l'avenir adopter une stratégie similaire aux fonds du Golfe, en investisant directement dans des fonds de private equity, selon Z-Ben. Un rapport qui fait écho à l'analyse du Wall Street Journal il y a quelques semaines, selon lequel le CIC était en train de nouer des partenariats avec des gestionnaires et fonds, et notamment le gestionnaire canadien Brookfield Asset Management. Selon Z-Ben, le fonds chinois a désormais investi tout le cash que le gouvernement lui avait confié et peut donc faire des choix d'investissement plus stratégiques qu'auparavant. L'investisseur public, tout comme plusieurs gestionnaires souverains dont celui de Norvège, a connu un rendement négatif l'année dernière de 4,3% en raison des turbulences du marché, mais il jouit globalement d'un bon retour depuis sa création en 2007: 3,8% en moyenne, grâce à des investissements diversifiés dans les infrstructures, les matières premières, les obligations et les hedge funds. Les fonds de private equity auraient tout intérêt à le courtiser, d'après Z-Ben. Le CIC sera l'un des investisseurs individuels asiatiques les plus importants du private equity d'ici 2019. Le gouvernement devrait d'ici là réalimenter le fonds, qui devrait également profiter du bon rendement de ses placements.