France : le patrimoine économique national dépasse les 20 000 milliards d’euros / Ménages, Etat et entreprises s’enrichissent à des vitesses différentes

Le patrimoine économique national français continue son petit bonhomme de chemin. Cet agrégat qui prend en compte l’ensemble des actifs, financiers ou non, détenus par les agents économiques de l’Hexagone, ajustés des passifs, a progressé de 1,2% en 2025, rapporte une étude de la Banque de France et de l’Insee. Il s’est établi à 20 196 milliards d’euros, soit l’équivalent de 8,3 années de richesse produite en 2025 (telle que mesurée par le Produit intérieur net).

En 2024, cet agrégat avait crû de 3,1%. « Ce ralentissement s’explique par une plus forte hausse des engagements financiers (+ 4,6%) que du total des actifs, financiers comme non financiers (+ 3,5%) », expliquent Adrien Bonomo et Sonia Makhzoum, économistes à l’Insee, et Audrey Lattaud, économiste à la Banque de France.

Dans le détail, le patrimoine des ménages, qui représente un peu plus des trois quarts du patrimoine économique national, a crû de 2,1%, après + 0,9% en 2024. Il s’établit à 15 654 milliards d’euros. « Le patrimoine net des ménages a fortement progressé entre 1995 et 2021, passant de 5,0 années à 9,7 années de leur revenu disponible net, porté par la valeur du parc immobilier qui a augmenté plus vite que leurs revenus. Entre 2021 et 2024, cette tendance s’est inversée, mais le patrimoine en nombre d’années de revenu s’est stabilisé, en 2025, pour en représenter environ 8,5 années ».

Ainsi, la valeur des logements et des terrains sous‑jacents, qui représentent la quasi-intégralité du patrimoine non financier des ménages, a presque fait du surplace (+0,2%) puisque l’augmentation de la valeur des logements (1,1%) a plus que compensé la baisse des terrains bâtis (-0,7%). Le patrimoine financier net des ménages, lui, (5 344 milliards d’euros), a augmenté de 5,3%. « À l’actif de ce patrimoine financier, le regain d’intérêt pour l’assurance‑vie et la retraite par capitalisation (droits à pension) apparu en 2023 se confirme (+ 4,2%, après + 3,9% en 2024). Le numéraire et les dépôts augmentent légèrement (+ 1,0%, après + 1,5%) et les placements en actions et parts de fonds d’investissement progressent plus nettement (+ 6,8%, après + 1,7%) », indique l’étude.

Du côté des sociétés non financières (SNF), le patrimoine net s’affiche stable (3 897 milliards d’euros tandis que celui des administrations publiques (APU) a bondi de 8,1% à 811 milliards d’euros. « Le patrimoine non financier des APU progresse (+ 1,4%, après + 0,4% en 2024), pour atteindre 2 945 milliards d’euros. Cette hausse est principalement le fait des constructions, y compris les terrains sous‑jacents (bureaux, installations sportives, casernes, routes, chemins de fer, centres de traitement des eaux, etc.), qui représentent 84,0% du patrimoine non financier des APU », souligne l’étude. Pour sa part, le patrimoine financier net des administrations publiques demeure négatif (-2 134 milliards d’euros). « Les actifs financiers des administrations publiques progressent (+ 157 milliards d’euros, après + 45 milliards d’euros en 2024) avec un renforcement notable des actions et parts de fonds d’investissement (+ 137 milliards d’euros, après + 64 milliards d’euros), mais cette progression est contrebalancée par une augmentation du passif de 132 milliards d’euros en 2025 (après + 92 milliards d’euros en 2024) », expliquent les trois économistes.