Blackstone fait le plein pour son nouveau fonds énergétique / 8,7 milliards de dollars levés, 55 % de plus que le précédent

L'appétit des investisseurs pour l'énergie ne se dément pas chez Blackstone. Le gestionnaire américain a annoncé lundi la clôture définitive de Blackstone Energy Transition Partners V (BETP V) à 8,7 milliards de dollars, atteignant son plafond de souscription après avoir suscité une demande largement supérieure aux capitaux proposés. Ce cinquième fonds est 55 % plus important que son prédécesseur, bouclé en février 2025 à 5,6 milliards de dollars, qui affichait déjà un tiers de plus que le millésime précédent. En deux générations de fonds, la stratégie de capital-investissement énergétique du premier gestionnaire d’actifs alternatifs mondial a ainsi changé de dimension.

« Nous pensons qu’il existe une opportunité générationnelle, pour les investisseurs expérimentés dans la transition énergétique, d’apporter des solutions aux défis posés par la croissance de la demande d’électricité », explique David Foley, responsable mondial de BETP. Pour en profiter, Blackstone entend investir dans plusieurs maillons de la chaîne de valeur, depuis les infrastructures de production et de transport d’électricité jusqu’aux entreprises qui fabriquent les équipements nécessaires à leur développement et à leur fonctionnement.

Les pioches de la ruée électrique

Le fonds n’a pas attendu son closing final pour se mettre au travail. Entré en période d’investissement en juin, quatre mois avant sa clôture définitive, il a déjà financé trois plateformes, Kindle, Fisterra et Viridon, des sociétés énergétiques chargées de développer et d’exploiter de nouvelles capacités de production d’électricité et des lignes de transport. Il a aussi réalisé trois acquisitions, dont celle de Flow Control Holdings, un fournisseur américain de composants pour le refroidissement liquide des centres de données, une technique moins gourmande en énergie que le refroidissement par air, et celle de Dresser Utility Solutions, fabricant nord-américain d’équipements de mesure et de régulation pour les réseaux de gaz et d’eau.

Cette diversification ne s’arrête pas aux équipements et aux infrastructures électriques. Depuis janvier 2025, la stratégie, tous fonds confondus, a engagé plus de 11 milliards de dollars dans de nouveaux investissements en fonds propres, notamment dans les services énergétiques et l’analyse de données, mais aussi dans des centrales à gaz. Parmi ces dernières figure Hill Top Energy Center, une centrale électrique alimentée au gaz située en Pennsylvanie, rachetée pour près d’un milliard de dollars. La conception de la transition énergétique défendue par Blackstone laisse donc une place à la production d’électricité à partir de gaz. Si BETP écarte généralement l’investissement dans les réserves d’hydrocarbures et leur extraction, il peut financer des centrales qui utilisent ce combustible pour produire de l’électricité. Son objectif affiché reste de fournir une énergie « plus propre, plus fiable et plus abordable ».

Des sorties à plusieurs milliards

Parallèlement à ses nouveaux investissements, Blackstone commence à récolter les fruits de ses participations plus anciennes. Le gestionnaire a notamment cédé une participation majoritaire dans Sabre Industries, fabricant d'équipements pour les réseaux électriques et les centres de données, à TPG Rise Climate, dans une opération valorisant l'entreprise à environ 3,5 milliards de dollars. Il a également conclu un accord pour vendre Aypa Power, spécialiste du stockage d'électricité par batteries, à Brookfield, pour une valeur d'entreprise d'environ 7 milliards de dollars. À ces opérations s'ajoute l'introduction en Bourse de Legence, spécialiste des équipements techniques pour les bâtiments, qui a levé 728 millions de dollars en septembre 2025. Blackstone met enfin en avant un taux de rendement interne net de 34 % depuis 1997 sur ses investissements dans la transition énergétique, une performance historique qui ne préjuge pas de celle du nouveau fonds.