Comment Slawomir Krupa compte transformer l’essai chez Société Générale / Cap sur une croissance de long terme

Ne pas changer une méthode qui marche. Ce vendredi matin, le conseil d’administration de Société Générale a annoncé avoir décidé à l’unanimité de reconduire pour quatre ans, à compter de 2027, Slawomir Krupa dans ses fonctions de directeur général.

Il faut dire aussi que l’exercice 2025 restera comme une année historique pour la banque. Société Générale a enchaîné les records avec 27,3 milliards d’euros de revenus et un résultat net dépassant pour la première fois les 6 milliards d’euros, en hausse de 43 % sur un an.

Toutes les cibles largement dépassées

Des résultats qui traduisent une exécution très au-delà des objectifs fixés - et déjà relevés lors du deuxième trimestre. La croissance des revenus a ainsi atteint 6,8 %, bien au-delà de la cible initiale de plus de 3 %, tandis que les coûts ont reculé de 2 %, contre un objectif d’au moins 1 %.

Le coefficient d’exploitation s’est établi quant à lui à 63,6 % en 2025, en amélioration de plus de 5 points par rapport à 2024 et de 10 points par rapport à 2023, dépassant nettement l’ambition initiale d’un ratio inférieur à 65 %. Le coût du risque, à 26 points de base, s’est inscrit dans le bas de la fourchette cible annuelle comprise entre 25 et 30 points de base.

Un retour à l’actionnaire en hausse de 169 %

Ces éléments ont contribué à un renforcement marqué de la rentabilité du groupe, avec un ROTE (rentabilité sur actif net tangible) de 10,2 % sur l’année, et de 9,6 % hors plus-value de cession. Des niveaux supérieurs là encore à l’objectif 2025 d’environ 9 % et en hausse de plus de 4 points par rapport à la moyenne observée sur la période 2018-2022.

Forte de ces performances, Société Générale s’est montrée particulièrement généreuse envers ses actionnaires au titre de l’exercice 2025. La distribution totale s’élève à 4,679 milliards d’euros, soit une hausse de 169 % par rapport à 2024, avec un dividende par action en progression de 48 % sur un an, à 1,61 euro.

Confiant dans la trajectoire engagée, le groupe a par ailleurs relevé ses ambitions financières. Il vise désormais une croissance annuelle des revenus supérieure à 2 %, une baisse des coûts d’environ 3 %, un coût du risque maintenu entre 25 et 30 points de base, un coefficient d’exploitation inférieur à 60 %, un ROTE supérieur à 10 % et une croissance organique des actifs pondérés par les risques (RWA) d’environ 2 % par rapport à 2025.

Garder la tête froide

Pour y parvenir, Slawomir Krupa ne compte pas se reposer sur ses lauriers. « Ces résultats incarnent la mise en œuvre réussie des priorités que nous avons définies il y a deux ans (lors du Capital Market day de septembre 2023, ndlr) et que nous avons appliquées avec la plus grande détermination. Une première étape absolument décisive pour renforcer significativement le capital de la banque (de 20 points de base cette année) et afin de disposer à la fois de marges de manœuvre solides et des moyens nécessaires pour soutenir notre croissance. Aujourd’hui, avec un ratio CET1 de 13,5 % (320 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire, ndlr), le groupe est pleinement engagé et concentré sur la génération de croissance durable de long terme, tout en créant de la valeur de manière régulière pour ses actionnaires. Nous avons encore beaucoup de travail et nous mettrons tout en œuvre pour que cette dynamique positive se poursuive », a-t-il déclaré lors d’une conférence téléphonique, martelant « Nous continuerons à combiner une croissance solide des revenus et une discipline stricte en matière de gestion des coûts. Nous soutiendrons cette croissance en allouant davantage du capital aux activités les plus rentables. Enfin, la maîtrise des coûts demeure une priorité majeure pour le groupe. Nous sommes confiants de notre capacité à réduire davantage des frais de gestion, ce qui sera rendu possible grâce à la poursuite du processus de transformation du groupe ».

Le marché se montre difficile

Pour en savoir plus sur la prochaine phase stratégique de la banque, il faudra néanmoins attendre le prochain Capital Market Day prévu le 21 septembre prochain.

Des performances records qui n’ont toutefois pas obtenu de reconnaissance en Bourse ce vendredi matin, le titre reculait de 3,58 % en milieu de matinée. La faute aux activités de marché au quatrième trimestre, dont les revenus ont chuté de 8,3 % par rapport à la même période l’année dernière, mais atteignant tout de même un plus haut en 2025 depuis 2009, à près de 6 milliards d’euros, en hausse de 1,4 % par rapport à 2024, un point que Slawomir Krupa n’a pas manqué de rappeler.