TotalEnergies confirme sa résilience financière / La bonne surprise de l'aval en soutien de la trésorerie

Au troisième trimestre de 2025, le groupe présidé par Patrick Pouyanné a dégagé un flux de trésorerie de 7,06 milliards de dollars (+ 4 % par rapport à la même période l’année dernière), soutenu notamment – une fois n’est pas coutume - par la bonne performance de ses activités de raffinage et chimie (aval). Ces dernières ont en effet généré 1,65 milliard de dollars, en hausse de près de 500 millions de dollars sur un an, grâce à l’amélioration des marges de raffinage en Europe et à un taux d’utilisation élevé de ses capacités industrielles, et ont réalisé un résultat opérationnel net ajusté de 1,1 milliard de dollars.

En revanche, le résultat net ajusté ressort à 3,98 milliards de dollars, contre 4,07 milliards un an plus tôt. Ce chiffre reste toutefois supérieur aux attentes du consensus FactSet, qui anticipait 3,42 milliards de dollars.

En données publiées, le bénéfice net part du groupe grimpe à 3,68 milliards de dollars, contre 2,29 milliards un an auparavant, soit une hausse de près de 61 %. L’Ebitda ajusté progresse quant à lui de 6 % par rapport au trimestre précédent, à 10,3 milliards d’euros, et de 3 % sur un an.

La division exploration-production, cœur de métier de la compagnie, voit son résultat opérationnel reculer à 2,17 milliards de dollars (contre 2,48 milliards un an plus tôt), pénalisée par une baisse de plus de 10 dollars du baril de Brent sur un an. La production d’hydrocarbures s’est élevée à 2,51 millions de barils équivalent pétrole par jour (Mbep/j), en hausse de 4 % sur un an. Pour suivre cette progression, TotalEnergies prévoit une production comprise entre 2,525 et 2,575 Mbep/j au quatrième trimestre.

Malgré un contexte énergétique moins porteur, le groupe a décidé de maintenir une politique de rémunération attractive pour ses actionnaires. Un troisième acompte sur dividende de 0,85 euro par action sera versé au titre de l’exercice 2025, un niveau inchangé par rapport aux précédents acomptes, mais en hausse de 7,6 % sur un an. Par ailleurs, il a été annoncé que le programme de rachat d’actions se poursuivra au quatrième trimestre pour un montant de 1,5 milliard de dollars, légèrement inférieur aux trimestres précédents. Pour mémoire, le groupe a annoncé le mois dernier, lors de son Capital Markets Day annuel, un plan d’économies de 7,5 milliards de dollars entre 2026 et 2030.