Legrand intègre l’américain Avtron à sa stratégie datacenters / Le rachat cible le « grey space », maillon critique du secteur

Legrand poursuit l’application méthodique de sa stratégie de croissance externe. Le groupe limougeaud a annoncé vendredi l’acquisition d’Avtron Power Solutions, société américaine spécialisée dans les load banks et les solutions de qualité de l’énergie. Et qui présente une caractéristique marquante par rapport aux dernières opérations : sa taille. Car s’il ne s’agit pas d’une acquisition structurante, sa valeur d’entreprise de 1,125 milliard de dollars pour un chiffre d’affaires de 350 millions de dollars la place nettement au-dessus des opérations habituellement menées par Legrand.

Les acquisitions récentes dans les datacenters, comme Davenham (120 millions d’euros de revenus) ou Universal Electric (175 millions de dollars), étaient bien plus modestes, et même Milestone AV en 2017, pourtant marquante, n’avait pas dépassé 950 millions de dollars de valeur d’entreprise. Avtron reste toutefois une opération ciblée, une "bolt on" qui vient compléter et renforcer une activité déjà stratégique, notamment dans les datacenters et la transition énergétique.

Un expert des charges électriques critiques

Qu’apporte Avtron à Legrand ? Basée à Cleveland dans l’Ohio, l’entreprise concentre son expertise sur un maillon souvent méconnu mais crucial des infrastructures électriques. Ses "load banks" – bancs de charge en français – sont des équipements conçus pour simuler une consommation électrique et tester la fiabilité des systèmes d’alimentation critiques. Avant de mettre en service un centre de données, un hôpital ou une installation industrielle, il est impératif de vérifier que les groupes électrogènes, batteries ou microgrids de secours fonctionneront en cas de panne. Les solutions d’Avtron reproduisent artificiellement ces conditions pour déceler toute faiblesse. L’entreprise fabrique aussi des dispositifs de qualité de l’énergie, garants d’un courant stable et pur, à l’abri des micro-coupures ou surtensions qui pourraient endommager des serveurs, des équipements médicaux ou des machines de précision.

Avec ses 600 salariés et cinq sites industriels en Amérique du Nord et en Europe, Avtron revendique une place de leader mondial. La moitié de ses revenus provient des datacenters, où elle a développé un portefeuille réputé de load banks intégrant des options de refroidissement liquide. Cette technologie est particulièrement prisée pour répondre aux besoins croissants des centres à haute densité, dopés par l’essor de l’intelligence artificielle.

Une acquisition au cœur du plan Ambition 2030

Cette acquisition coche toutes les cases de la stratégie de Legrand. Du fait de sa taille, elle constitue une brique plus grosse que les autres dans le plan Ambition 2030 qui vise une croissance annuelle moyenne de 6 à 10 %, dont 3 à 5 % par acquisitions, avec une enveloppe de 5 milliards d’euros dédiée entre 2025 et 2030. Après un record de dix opérations en 2024, il en a déjà signé sept en 2025, dont quatre dans les datacenters.

Mais Avtron a une portée particulière : elle vient précisément renforcer la présence du groupe dans le "grey space" des datacenters, ce maillon de l’infrastructure qui assure la continuité du fonctionnement des serveurs. Aujourd’hui, près de 80 % du chiffre d’affaires de Legrand dans ce domaine provient encore du "white space", autrement dit la zone des serveurs. Benoît Coquart, directeur général de l’entreprise, avait justement confié cet été à WanSquare que cette part était appelée à diminuer légèrement avec les acquisitions, le groupe souhaitant étendre sa présence dans le grey space.

Dont acte avec l’acquisition annoncée vendredi par Legrand de Avtron Power Solutions. De quoi alimenter ce qui constitue aujourd’hui le principal vecteur de croissance du groupe, sur un marché des datacenters porté par l’explosion des besoins en capacité de stockage et de calcul. L’essor du cloud, de l’intelligence artificielle et des objets connectés alimente une course mondiale à la densité et à la performance, dont les équipementiers tels que Legrand sont les grands bénéficiaires.

Le troisième trimestre devrait confirmer la dynamique

Le secteur représente désormais près du quart (24 %) du chiffre d’affaires du groupe français, contre 3 % à peine en 2018. Le segment, qui générera près de 2 milliards d’euros de revenus cette année, a soutenu le relèvement des prévisions du groupe à l’été. Toute la croissance organique du premier semestre en est issue.

Les marchés attendent déjà confirmation de cette trajectoire lors de la publication des résultats trimestriels le 6 novembre. Si les comparaisons deviennent mécaniquement plus exigeantes, la croissance des datacenters ayant déjà atteint 20 % au troisième trimestre 2024, les analystes ne s’inquiètent pas. "La base de comparaison est désormais moins favorable mais nous ne voyons pas de ralentissement de la demande sous-jacente. Cette activité devrait rester l’unique moteur de croissance", notait récemment Oddo BHF.