Le private equity à la rescousse en Grèce

Le private equity pourrait-il être la planche de salut d'un pays où les opérations sont au point mort depuis près de trois ans? C'est en tout cas ce qu'espèrent les acteurs nationaux du secteur. Selon nos informations, l'association grecque du capital risque, Hellenic Venture Capital Association (HVCA), a pour projet de lancer la collecte de quelque 500 millions d'euros qui seraient répartis dans trois fonds destinés à investir en tant que business angels, dans des opérations de restructuration et en capital développement. Les acteurs locaux espèrent que l'Etat financera 70% de ces fonds, le reste étant apporté par des investisseurs privés. Si les modalités pratiques doivent encore être discutées, une première version doit être présentée aux autorités à la fin du mois. Il y a urgence car l'économie du pays et ses PME sont asphyxiées, témoigne Giannis Papadopoulos, patron d'Attica Ventures et président de HVCA. La Grèce est tiraillée entre un mouvement trop lent de réformes d'une part, et de violents changements législatifs d'autre part. Car les opérations sont encore trop souvent bloquées par des process laborieux et inefficaces, déplore-t-il. En parallèle, pas moins de 15 importantes réformes fiscales sur les entreprises et les ménages ont été décidées au cours des trois dernières années, ce qui a pour effet de décontenancer les investisseurs. Mais cela n'empêche pas les grands acteurs internationaux de scruter les prochains gros actifs qui seront mis en vente par la Grèce dans le cadre de son programme de privatisation. BC Partners et TPG Capital ont ainsi déjà manifesté leur intérêt auprès du fonds public chargé de ces ventes, le Hellenic Republic Asset Development Fund (HRDAF), à propos d'OPAP, la loterie nationale valorisée 1,5 milliard d'euros à la Bourse d'Athènes.