Eurosic à l'assaut d'une nouvelle foncière

Les foncières sont loin de s’être stabilisées : une nouvelle opération de rapprochement vient démontrer leur appétit à se rapprocher pour croître dans de meilleures conditions. Eurosic vient ainsi de lancer une OPA volontaire sur son homologue Foncière de Paris. Et ce, après après avoir obtenu le consentement de 79% du capital de la cible à son offre. Dont Allianz qui possède 22,7% de Foncière de Paris, mais aussi Covea et ACM, ces deux derniers étant également au capital d’Eurosic.

Cette opération, proposée en cash (au prix unitaire de 145 euros, coupon attaché) mais aussi en titres classiques et obligataires, valorise Foncière de Paris à 2,5 milliards d’euros en comptabilisant sa dette. Elle permettra surtout à Eurosic de doubler la taille de son patrimoine à plus de 5 milliards d'euros, et de grossir sensiblement dans l'immobilier de bureaux en Ile-de-France qui représentera 85% du patrimoine consolidé. Il faut dire que Foncière de Paris est à la tête de très beaux immeubles situés dans le 6eme et 7eme arrondissement de Paris, ses autres actifs étant également en plein cœur de Paris, soit la zone privilégiée par les investisseurs mais aussi les locataires en ce moment. Le champ d'activité du nouvel ensemble pourra être élargi à d'autres thématiques d'investissement, complémentaires aux bureaux, tels que les hôtels, développés par Foncière de Paris, ou les secteurs loisirs et santé, déjà en cours de développement au sein d’une filiale récemment créée par Eurosic à cet effet. Rappelons que cette entité était d’ailleurs candidate à la reprise de la division santé de Gecina, Gecimed, mais c’est Primonial qui l’a emporté.

Eurosic multiplie les opérations de croissance externe. L’an passé, elle avait lancé une offre sur SIIC de Paris, une foncière détenue par des investisseurs espagnols lui ayant déjà permis de doubler la taille de son patrimoine. Avec ce nouveau deal, la foncière se placera donc juste derrière Gecina, Foncière des Régions et Icade sur le segment des bureaux. Pour grossir à coup d’acquisitions, le champ des possibles se réduit de plus en plus. Il existe toutefois d’autres cibles de choix cotées à Paris, à commencer par Terreis, qui vaut 680 millions d’euros en Bourse pour un patrimoine de 1,5 milliard d’euros ; Cegereal, valorisé 440 millions pour un portefeuille de 942 millions ; la société de La Tour Eiffel, avec 490 millions de valorisation boursière pour un patrimoine de 765 millions, ou Affine, qui vaut 150 millions pour un portefeuille de 575 millions. Après, il n’est pas dit que les actionnaires soient vendeurs. Mais une chose est sûre, les grandes foncières françaises ont toujours de l’appétit pour accroître la taille de leur patrimoine et en plus, elles ont les moyens de leurs ambitions.