Une année record de deals dans la santé, portée par les Etats-Unis

La vente du fournisseur de services pour les maisons de santé Omnicare n’est qu’une demi-surprise dans la mesure où le titre avait déjà été suspendu il y a un mois, après une dépêche révélant que la société avait mandaté des banques conseils pour travailler sur ce scénario. C’est finalement le géant de la pharmacie CVS Health qui le rachète pour une valorisation d’entreprise de 12,7 milliards de dollars, dont 2,3 milliards de dette. La cible, qui emploie 13 000 salariés dans 160 antennes aux Etats-Unis, doit compléter l’offre de résidences pour services dépendantes et des maisons de soins à long terme de CVS Health, qui exploite déjà 7800 pharmacies outre-Atlantique et près de 1000 cliniques ambulatoires.

L’opération rejoint la longue liste des deals santé aux Etats-Unis, qui est en pleine frénésie depuis le début de l’année. Les M&A dans le secteur ont véritablement explosé cette année puisque selon Dealogic, pas moins de 264,7 milliards de dollars de transactions ont été signées depuis le début de l’année, soit quasiment autant que les années 2013 et 2014 réunies ! La santé affiche une part de marché de 17% dans les fusions-acquisitions de l’année, loin devant le pétrole et le gaz (9,8%) et la technologie (9,7%).

La particularité vient en outre de ce que les chiffres sont tirés par une série de méga deals aux Etats-Unis. Le rapprochement CVS Health/Omnicare n’est ainsi que le septième deal de l’année dans le secteur, le podium de tête étant occupé par le psychodrame à l’ouvre entre Teva Pharmaceuticals, Mylan et Perrigo. Le premier a fait une offre de 51 milliards de dollars sur le laboratoire Mylan, après que ce dernier ait annoncé le rachat de Perrigo pour plus de 35 milliards de dollars. Cette opération défensive n’a pas suffi à le protéger des ambitions d’un prédateur, mais le board de Mylan a rejeté cette proposition et continue à privilégier son propre scénario. D’autres géants de la santé se sont également offerts des cibles de choix : AbbVie a mis la main sur Pharmacyclics pour 21 milliards de dollars pour se muscler dans l’oncologie, tandis que Pfizer s’est offert Hospira pour 17 milliards de dollars afin de développer une nouvelle catégorie de médicaments biotechs. Le but affiché par tous est d’obtenir des sources alternatives et prospères de revenus, alors que les génériques entrent peu à peu dans le domaine commun.

A noter à nouveau la place occupée par les boutiques dans ce florilège de deals : outre Barclays, CVS Health était aussi conseillé par Evercore, tandis qu’Omnicare s’est adjoint les services de Bank of America Merrill Lynch et de Centerview Partners. Réputée pour leur entregents, ces dernières s’imposent même pour des opérations géantes qui nécessitent des financements bancaires. Selon Dealogic, les boutiques ont ainsi occupé une place dans 49% des deals santé signés depuis le début de l’année.