Suez déçoit les marchés : la sanction est rude

Il ne fait pas bon décevoir les consensus de marché par les temps qui courent. Il faut dire que les niveaux de valorisation sont tels que la moindre déception est immédiatement sanctionnée et pas de façon feutrée. Ce n’est pas Suez qui dira le contraire : le groupe de services à l’environnement s’effondre de 14% actuellement après avoir quasiment lâché 20% en début de séance. A l’origine de cette correction, l’annonce hier soir d’anticipations de résultats inférieures aux prévisions. Et ce, plus particulièrement au niveau de l’Ebit du 4ème trimestre, affecté par une moindre activité de Espagne en raison des problèmes politiques connus avec la Catalogne et des coûts associés à la décision de mettre un terme à deux contrats de services, au Maroc et en Inde, à la suite de difficultés opérationnelles. D’où une décroissance organique de 2% à prévoir sur l’exercice 2017 dans son ensemble. « Hors ces éléments, la croissance organique annuelle de l’EBIT aurait été en ligne avec la tendance de +1,4% affichée lors de la présentation des résultats à fin septembre 2017 », assure la direction du groupe.

Mais il n’en fallait pas plus pour inquiéter les analystes, ceux de la banque américaine Bank of America Merrill Lynch en ayant profité, par exemple, pour abaisser immédiatement leurs objectifs sur la valeur passant à « sous-performance » après avoir été neutre. Pour autant, le groupe dirigé par Jean-Louis Chaussade se veut rassurant mettant l’accent sur un chiffre d’affaires, un free cash-flow et un levier financier conformes aux objectifs du groupe en 2017. Le patron de l’entreprise a même pris sa plume pour détailler son plan d’action : « La fin d’année 2017 a été marquée par des éléments particuliers ayant pesé sur les résultats opérationnels du Groupe. J’ai, en conséquence, décidé d’engager un programme d’actions vigoureuses propre à conforter notre croissance profitable. Il comprend non seulement, un plan spécifique de réduction des coûts en Espagne, mais aussi l’accentuation de la transformation profonde du groupe avec l’accroissement des efforts de mutualisation et de digitalisation. En parallèle, nous renforçons nos équipes commerciales pour le suivi et la conquête des grandes affaires, avec une priorité accordée à l’international, et nous capitalisons sur la nouvelle dimension de notre organisation de Key Account Management dédiée aux grands clients industriels ».

De fait, l’entreprise mise sur le dynamisme de l’essentiel de ses marchés internationaux et plus particulièrement ceux de l’Inde (où la croissance atteint 6% et les équipes sont nombreuses), l’Amérique Latine (essentiellement le Chili et le Mexique) ou l’Afrique (Egypte). De même, les effets de son acquisition de GE Water devraient-ils être plus visibles cette année alors que les objectifs de synergies ne sont toutefois pas attendus avant 3 ans. « En 2018 nous serons au rendez-vous. Le groupe va bien et le rythme de croissance sera bon », assure-t-on en interne.

En attendant, craignant des effets collatéraux par rapport aux annonces de son concurrent, Veolia a, dès hier soir envoyé un communiqué pour préciser que les difficultés opérationnelles annoncées par Suez ne concernaient « en rien » ses activités. « Les guidances communiquées au marché par Veolia sont pleinement confirmées », a-t-il ajouté. Mais les marchés n’ont manifestement pas entendu le message : le titre de la société dirigée par Antoine Frérot lâche 3,8% en ce début d'après-midi.