Vallourec passe son dividende

On s’y attendait : 2015 n’a pas été un bon millésime pour le spécialiste des tubes sans soudure destinés à l’industrie pétrolière et gazière. Il vient de publier ses résultats annuels et ceux-ci se traduisent par un recul de 33% de son chiffre d’affaires à 3,8 milliards d’euros (-48,3% sur le seul 4eme trimestre) et une perte nette de 865 millions d’euros et ce, après de nouvelles dépréciations d’actifs pour un montant de 296 millions d’euros et des charges de restructurations de 101 millions d’euros. Le free cash flow est, lui, positif à hauteur de 135 millions d’euros.

Compte tenu d’un environnement particulièrement difficile, Vallourec a donc subi de plein fouet les conséquences de la chute des investissements de ses clients. Et malheureusement pour l’entreprise, il semble que le contexte ne soit pas sur le point de s’améliorer, contrairement à ce qui s’est toujours passé jusqu’à présent, les cycles pétroliers évoluant traditionnellement tous les deux ans.

Du coup, la direction anticipe encore un millésime 2016 aussi faible avec une nouvelle perte et un free cash flow négatif à hauteur de 600 millions d’euros. Seul point plus positif, la société devrait profiter de la restructuration financière récemment décidée pour retrouver un peu de marge de manœuvre. Nippon Steel et Bpifrance s’apprêtent à injecter 500 millions d’euros alors qu’une augmentation de capital de 500 autres millions est prévue dans le courant du mois d’avril. A voir si les banques accepteront de garantir l’opération. Il y a de bonnes chances qu’elles y consentent mais certaines rechigneraient toutefois à le faire après l’échec de l’opération réalisée par Saïpem et alors que la gouvernance de Vallourec ne fait pas l’unanimité.

« Il y a quelques jours, nous avons annoncé de nouvelles initiatives stratégiques majeures qui vont permettre de réorganiser le Groupe et de le repositionner durablement sur la voie de la croissance rentable. Ces mesures, dont la plupart seront en place en 2017, permettront d’améliorer notre compétitivité et de renforcer notre solidité financière, avec pour objectif d’atteindre un résultat brut d’exploitation de 1,2 à 1,4 milliard d’euros en 2020 », plaide pourtant la société dans un communiqué.

En attendant, salariés et actionnaires de Vallourec sont mis à rude épreuve : sur 2015, 3500 postes ont été supprimés, soit 14% des effectifs totaux et il a également été décidé de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice passé. Dans ce contexte, le président, Philippe Crouzet, a, lui aussi, prévu de revoir à la baisse ses niveaux de rémunération dont le détail sera rendu public la semaine prochaine.

Enfin, le conseil de surveillance du groupe s’apprête à connaître quelques modifications : bpifrance va logiquement obtenir un poste alors qu’il a également été décidé de coopter Laurence Broseta en remplacement de Michel de Fabiani, démissionnaire, avec effet le 5 avril 2016. Laurence Broseta est directrice générale France de Transdev. Elle est également membre du conseil d'administration de Thales. Pierre Pringuet est parallèlement nommé président du comité des nominations, des rémunérations et de la gouvernance, en remplacement de Michel de Fabiani. Est aussi en partance Jean-François Cirelli, dont le mandat de membre du conseil arrive à échéance à l'issue de la prochaine Assemblée Générale.