Airbus fait bondir son bénéfice net au premier semestre

Le titre d'Airbus s'est envolé ce matin en bourse, à près de 5%, après avoir dévoilé des résultats semestriels de très bonne facture. Le constructeur aéronautique a ainsi affiché une hausse de son bénéfice net de 15,5%, à 1,76 milliard d'euros entre janvier et juin, tandis que son chiffre d'affaires s'est maintenu à 28,78 milliards d'euros. Le groupe a par ailleurs réalisé un résultat opérationnel avant éléments non récurrents de 1,68 milliard, en repli de 4% sur le seul second trimestre mais tout de même 12% supérieur aux attentes du consensus, soulignent les analystes d'Oddo.

"La performance a été meilleure qu'attendue pour chaque division" poursuivent-ils et malgré de lourdes provisions passées sur deux de ses programmes. Airbus a ainsi enregistré une charge de 1 milliard pour son avion de transport militaire A400M, qui a notamment souffert de retards de livraison, tandis qu'une somme de 385 millions d'euros a également été provisionnée pour le dernier né de ses avions, l'A350, en raison des difficultés de ses sous-traitants et notamment les équipements cabine. 

Ces charges ont cependant été couvertes par les plus-values de 2 milliards d'euros réalisées à l'occasion de la création de Safran Launchers (1,1 milliard d'euros)  et de la vente des actions détenues dans Dassault Aviation (868 millions d'euros). "Comme attendu, le second trimestre a été fortement impacté par des éléments exceptionnels dont des provisions supplémentaires mais une plus value-nette plus élevée qu'anticipée" expliquent les analystes d'Oddo. 

Le groupe, qui dispose d'un carnet de commandes équivalent à 15 années de chiffre d'affaires, a toutefois vu celles-ci fondre de 27%, pour atteindre 29,1 milliards d'euros, contre 53,9 milliards un an plus tôt, de nombreux contrats d'avions commerciaux ayant été dévoilés il y a quelques jours lors du salon de Farnborough en Angleterre. Les livraisons sont en revanche stables par rapport à l'an dernier, 298 appareils ayant été remis contre 305 à la même époque en 2015. "Sur le plan opérationnel, nous restons concentrés sur la montée en cadence des programmes A320 et A350 ainsi que sur la transition vers la version remotorisée de l'A320" a déclaré le patron d'Airbus Tom Anders ce matin. 

Airbus Group a par conséquent confirmé ses objectifs pour cette année, soit 650 avions commerciaux livrés et le maintien au même niveau du flux de trésorerie disponible, la consommation de cash ayant été moins importante que prévue. Airbus a toutefois souligné que le réajustement des livraisons sur l'A400M rendait l'atteinte d'une stabilité du free cash flow plus difficile qu'en 2015. Le groupe a également prévenu les investisseurs que son bénéfice net par action devrait baisser de 20 centimes d'euros en raison des changements de périmètre de sa division Airbus Defense and Space. "Nous pensons que les éléments négatifs de cette publication ont été largement anticipés par les investisseurs et que ces résultats sont plutôt de nature à rassurer, avec un travail notable réalisé sur le BFR en dépit des retards de livraison" concluent les équipes d'Oddo qui soulignent par ailleurs que le groupe devrait également bénéficier de l'amélioration de l'exécution de certains de ses programmes et des différents plans d'économie.