La revue sectorielle de la Coface plutôt morose

La Coface fait le point aujourd'hui sur son sentiment à l'égard des différents secteurs à travers le monde, alors que se termine 2016. Dans son communiqué, elle fait part d'un certain pessimiste puisqu'elle indique avoir décidé 23 dégradations cette année pour seulement 10 améliorations. "Fin 2016, les dynamiques sectorielles mondiales restent contrastées, y compris dans les régions jusqu'ici épargnées par la montée des risques. Sur l'ensemble de l'année, sur 12 secteurs évalués dans 6 régions du monde, près de la moitié ont vu leurs évaluations changer", soutient ainsi l'organisme pour qui la tendance devrait perdurer en 2017 au regard d'une croissance mondiale toujours aussi faible, des cours de matières premières bas et une remontée des risques politiques.

Sur le seul quatrième trimestre, l'Amérique du Nord est la région la plus fragilisée, estime la Coface. Après une nette décrue des défaillances d'entreprises en 2014 (-16%) et 2015 (-12%), 2016 devrait se montrer stable et 2017 afficher une légère hausse (+1%). "Les secteurs dépendant de la consommation des ménages seront les plus pénalisés par le ralentissement de la croissance. Le taux de croissance des ventes au détail est d’ores et déjà en baisse d’un point sur un an à fin juillet 2016. La seconde remontée du taux directeur depuis la crise financière de 2008, prévue en décembre, devrait augmenter le coût des crédits et affecter les comportements d’achats des ménages les plus modestes. Ce qui nous amène à dégrader les évaluations des secteurs de la distribution et du textile-habillement en risques élevés", précise l'expert.

De son côté, le secteur du transport américain est, lui aussi, "dégradé" car il bénéficie de la faiblesse du prix du pétrole et des effets de la restructuration engagée il y a une dizaine d’années. Ses perspectives, notamment en ce qui concerne le trafic aérien, sont assombries en raison de la modération de la consommation. Il est désormais évalué en « risque moyen ».

En Europe de l’Ouest, c'est l’agroalimentaire qui est dégradé d’un cran, en «risque élevé ». "Les producteurs céréaliers européens, notamment français et allemands, vont souffrir d’un double effet prix et volume défavorable : une production historiquement basse dans un contexte de cours mondiaux faibles".

Le seul point positif de cette dernière étude réside dans le transport en Europe centrale, qui bénéficie de la dynamique de la consommation dans la région et des perspectives de croissance satisfaisantes en zone euro. Seul le marché polonais souffre de son exposition au Royaume-Uni.

Un bilan plutôt morose qui n'augure rien de bon pour 2017, si l'on en croit la Coface. Mais qui ne se ressent pourtant pas vraiment dans les indices boursiers plutôt en forme ces dernières semaines, surtout aux Etats-Unis qui viennent de battre de nouveaux records.