Shell/BG Group : première conséquence de la chute des prix de l'or noir

Royal Dutch Shell a annoncé, aujourd’hui, le rachat de BG Group pour 47 milliards de livres (64,34 milliards d'euros), la première méga-fusion dans le secteur pétrolier depuis des années. Effectivement, il faut remonter aux années 2000 pour retrouver des fusions et acquisitions de grandes ampleurs dans le secteur, comme le rachat d'Amoco et Arco par BP, celui de Mobil par Exxon ou l'absorption de Texaco par Chevron.

Shell et BG Group ont expliqué que l'offre d'achat combinerait du cash et des titres valorisant chaque action BG à 1.350 pence environ, soit une prime de près de 52% sur le cours de Bourse moyen des 90 dernières séances. Shell pense porter le montant global de ses cessions d'actifs à 30 milliards de dollars de 2016 à 2018, à la faveur de cette fusion.

Cette opération devrait permettre aux deux géants européens de l’énergie d’affronter le contexte difficile du secteur, lié à la baisse des prix du pétrole. Depuis un dernier pic remontant à juin 2014, les prix du baril ont été réduits de près de moitié s’expliquant majoritairement par l’arrivée de nouvelles technologies (gaz de schistes américain) et une offre trop abondante : le cours du baril de pétrole atteint actuellement 52,66 dollars. Dans ce climat défavorable, depuis la mi-juin, l'action BG a perdu près de 28% et l'action Shell 3,3% à Amsterdam. La fusion a ainsi pour objectif, de réunir les atouts des deux groupes : « Nous avons étudié un certain nombre d'opportunités et BG s'est à chaque fois classé en tête de liste des prospects avec lesquels nous pouvions nous allier. Nous avons deux portefeuilles très solides combinant le forage en eaux profondes et le gaz intégré. », a déclaré le directeur général de Shell, Ben van Beurden, lors d'une conférence de presse. Shell devrait également réduire l’écart le séparant de son homologue américain, Exxon Mobil, première "major" mondiale.

En pratique, l’opération doit donner à Shell un accès aux gisements de BG au Brésil, en Afrique de l'est, en Australie, au Kazakhstan et en Egypte, dont certains figurent parmi les projets les plus ambitieux du monde dans le gaz naturel liquéfié (GNL). Shell est l’un des plus grands producteurs de pétrole au monde, avec une capitalisation s’élevant à 202 milliards d’euros mais le groupe est également l’une des plus grandes entreprises sur le marché du gaz naturel, un marché en pleine expansion comme le souligne Richard Gorry, directeur du cabinet JBC Energy Asia : « Je crois que cela illustre aussi le fait que l'avenir appartient au gaz. Le monde évolue de plus en plus vers des carburants plus propres et pour l'instant, le gaz est l'option la plus viable. Shell le reconnaît clairement. »

La petite phrase du PDG, Van Beurden, pour la CNBC, concernant le rachat illustre bien la nouvelle stratégie du groupe dans le secteur de l’énergie : « Il s’agit autant du gaz que du pétrole, en réalité, peut être un peu plus du gaz. »

Cette méga-fusion va très certainement être suivie d’autres opérations du même ordre. Va-t-elle relancer le processus de rapprochement entre Technip et CGG qui n’avait pu aboutir à la fin de l’année dernière ? Certains investisseurs le pensent. Technip et Total font, en tout cas partie des plus fortes hausses du CAC 40 de cette journée.