L'Oréal a de gros moyens de défense

Face aux potentiels prédateurs, L'Oréal a des armes pour se défendre. La société de Bourse Exane vient ainsi de publier une note dans laquelle elle conclut que l'Oréal pourrait dépenser 20 milliards d'euros dans des acquisitions pour éviter une attaque hostile de Nestlé. Estée Lauder ou Elizabeth Arden pourraient faire partie des cibles, même si la première (15,8 milliards de dollars de capitalisation boursière) est bien plus grosse que la deuxième (646 millions). Le groupe emmené par Jean-Paul Agon disposera de 2,7 milliards d'euros de trésorerie à fin 2012, et pourrait aussi vendre les 9% qu'il détient dans Sanofi-Aventis, ce qui, au niveau actuel du titre, lui apporterait 5,8 milliards d'euros. Les analystes estiment que Nestlé, qui est actionnaire à 30% de L'Oréal, souhaite probablement le racheter. Peter Brabeck, le patron du groupe suisse, avait déjà jeté un pavé dans la mare cet été, en affirmant réfléchir au "développement à long terme" de la participation de son groupe dans l'Oréal, et en indiquant qu'il n'avait pas encore décidé ce qu'il voulait. Mais pour Exane, le gouvernement et la famille Bettencourt, détentrice de 31% du capital, empêcheraient le passage de ce fleuron industriel français sous pavillon étranger. L'Oréal aurait d'ailleurs tout intérêt à utiliser son cash pour financer des acquisitions, car un programme de rachats d'actions n'aurait pour conséquence que de reluer la participation de Nestlé. Ainsi, si l'Oréal a été historiquement peu coutumier des grosses opérations de croissance externe, la situation actuelle pourrait le pousser à faire évoluer sa stratégie.