Le fonds « BlueSpring » de Bpifrance prend 5 % chez la nouvelle recrue de la Bourse de Paris / N4 Group vient de s'installer sur Euronext Growth

Et de trois. Le fonds « BlueSpring » de Bpifrance, qui avait été lancé en mars dernier afin d’investir dans les petites capitalisations de la cote parisienne, acte sa troisième prise de participation. Un investissement réalisé dans le cadre de l’introduction en Bourse (IPO) de N4 Group, un acteur français des équipements et de la nutrition sportives, dont les actions ont commencé à être négociées ce lundi sur Euronext Growth Paris. La banque publique d’investissement, au travers de ce véhicule de 200 millions d’euros, s’était engagée en amont de l’opération à y souscrire, tout comme BNP Paribas Asset Management, CDC Croissance, Portzamparc Gestion et Vatel Capital. Le prix de l’offre avait été fixé à 23,81 euros par action. Grâce à cette IPO, N4 Group a levé 33,1 millions d’euros et sa capitalisation boursière était de 267 millions d’euros au jour de l’introduction (et d’environ 245 millions d’euros après une première séance en recul de 6,7 %).

BlueSpring a acquis 5 % du capital de l’entreprise, pour un investissement de plus de 13 millions d’euros, qui constitue aujourd’hui la ligne principale du fonds, détaille Bpifrance. Dans le cadre de l’opération, la banque a été nommée membre du conseil d’administration de N4 Group. « N4 Group incarne précisément le type d’entreprise que BlueSpring a vocation à soutenir : un acteur français positionné dans des segments en forte croissance, et qui a su en plus de vingt-cinq ans bâtir un écosystème et un modèle d’affaires solides, avec des marques reconnues », a déclaré José Gonzalo, directeur exécutif en charge du capital-développement chez Bpifrance.

Tendances de fond

Cette entreprise fondée en 1999 par Stéphane et Mathieu Viscuso à Voiron (Isère) s’appuie sur un modèle combinant un portefeuille de 14 marques, un réseau de 115 points de vente, une distribution omnicanale associant le commerce en ligne, la grande distribution et les pharmacies, ainsi qu’une plateforme industrielle interne - N4 Labs - consacrée à la R & D et la formulation. Elle se positionne, explique Bpifrance, au croisement de deux marchés européens en forte croissance : la nutrition sportive et les équipements de fitness à domicile, portés par des tendances de fond (comme la démocratisation du sport, la montée en puissance de la santé préventive et l’attention croissante des consommateurs pour la qualité et la traçabilité des produits). Un environnement de marché encore fragmenté, offrant par ailleurs des opportunités de consolidation.

C’est pour contribuer à pallier la faille de marché existant sur le segment des small caps, particulièrement délaissé par les investisseurs ces dernières années, que Bpifrance avait lancé « BlueSpring » au printemps dernier. Ce fonds avait été dévoilé en parallèle de l’IPO du groupe de « beauty tech » Ieva Group. Ces deux participations sont accompagnées de DMS Imaging, société française spécialisée dans les systèmes d’imagerie au service du diagnostic médical, également cotée en Bourse. L’investissement initial avait été réalisé par Bpifrance en août 2025 et a été transféré vers « BlueSpring » en juillet 2026.