LBO France referme son deuxième chapitre chez Mazarine / Le fondateur reprend la main sur le capital

LBO France connaît bien le chemin de la sortie chez Mazarine. Le fonds a annoncé lundi la cession de sa participation minoritaire dans ce groupe de communication dédié au luxe, à la mode, à l’art et à la culture, moins de quatre ans après y être revenu. Il avait déjà accompagné Mazarine à partir de 2008, avant de céder sa participation en 2013 à Fondations Capital, associé au fonds belge Vendis Capital. Le groupe réalisait alors environ 80 millions d’euros de chiffre d’affaires avec 240 salariés.

Un pari sur l’international

Le deuxième investissement débute en janvier 2023, à l’occasion de la sortie de Vendis Capital et TRAIL du capital de Mazarine. LBO France revient alors aux côtés de FG Bros et d’un autre fonds spécialisé dans le lifestyle. Ces nouveaux investisseurs se partagent 38 % des titres, tandis que Paul-Emmanuel Reiffers, qui a fondé le groupe en 1993, en conserve la majorité. La feuille de route repose sur deux leviers : accélérer le développement international et réaliser des acquisitions pour enrichir les expertises du groupe.

L'expansion internationale se traduit notamment par une forte croissance organique de l'activité aux États-Unis. En parallèle, Mazarine poursuit sa stratégie d'acquisitions. En septembre 2024, le groupe prend le contrôle d’Arter, producteur d’événements artistiques et culturels. Il rachète ensuite en juin dernier Bacchus, agence londonienne de relations publiques et d’influence tournée vers le luxe et l’hôtellerie haut de gamme, qui revendique plus d’une centaine de collaborateurs entre Londres, New York, Miami, Dubaï et Riyad. « Leur compréhension de notre modèle, leur disponibilité et leur soutien dans nos réflexions stratégiques, notamment sur nos opportunités de croissance externe, ont contribué à renforcer la trajectoire de développement de Mazarine », souligne Paul-Emmanuel Reiffers à propos de son actionnaire sortant.

Près de 300 millions d’euros de chiffre d’affaires

En trois ans, Mazarine a considérablement étoffé son activité. Mazarine affichait 182 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2022, dernier exercice avant le retour de LBO France. Le groupe en réalise désormais près de 300 millions, soit une progression d’environ 65 % qui mêle croissance interne et acquisitions. Mazarine, qui détient aussi La Mode en Images et le groupe de presse Numéro, emploie désormais plus de 500 personnes réparties entre Paris, New York, Londres, Shanghai et Dubaï. Une « trajectoire [qui] témoigne de la qualité du projet porté par Paul-Emmanuel Reiffers et ses équipes, ainsi que de la pertinence du modèle multi-métiers de Mazarine », fait valoir Simon Couturier, managing director de LBO France.

Un autre scénario

En 2013, LBO France avait cédé sa participation à Fondations Capital, qui avait pris le contrôle de Mazarine. Treize ans plus tard, c'est le fondateur qui renforce son emprise sur le groupe, portant sa participation à 86 % du capital, contre un peu plus de la moitié lors de l'entrée des investisseurs en 2023. Dans cette nouvelle opération, Mazarine a été conseillé par Rothschild & Co et White & Case, déjà présent à ses côtés en 2023, tandis que LBO France s'est appuyé sur King & Spalding. Les conditions financières de cette sortie restent toutefois inconnues. LBO France ne précise ni le prix de cession ni le multiple réalisé sur son investissement.